: : : : : : "Measuring & Managing the Value of Ballclubs (Part 1)"
: : : : : : by John Beamer (February 19, 2007)
: : : : : : http://www.hardballtimes.com/main/article/
: : : : : : measuring-managing-the-value-of-ballclubs-part-1/
: : : <怎么估价？>
: : <那就来估吧>
: <跟薪资的关系？>
: 总额相对于球团价值的占比，近十年从24趴掉到22趴耶，也就是说球团价值往上走
: 的幅度，其实是要比薪资总额来得快的喔。而这中间的差距，不就是落到老板口袋
: 里去了吗？科科。
:
: (待续)
<按队伍来看的话？>
好，目前为止都是整个来看、包裹来看。如果拆分成个别球团来看呢？到底谁跑
得最猛咧？拿'95（最近一次罢工结束）的资料跟'05来比较的话：
Team 1995 ($m) 2005 ($m) CAGR*
Expos / Nats 68 440 21%
Padres 67 354 18%
Yankees 209 1026 17%
Mariners 92 428 17%
Mets 131 604 17%
Red Sox 143 617 16%
Astros 97 416 16%
Phillies 103 424 15%
Angels 90 368 15%
Pirates 62 250 15%
Cardinals 112 429 14%
Giants 122 410 13%
Brewers 71 235 13%
Dodgers 147 482 13%
Cubs 140 448 12%
Royals 80 239 12%
Twins 74 216 11%
Indians 125 352 11%
Reds 99 274 11%
Tigers 106 292 11%
Rangers 138 353 10%
Braves 163 405 10%
Athletics 97 234 9%
Marlins 98 226 9%
Rockies 133 298 8%
White Sox 144 315 8%
Orioles 168 359 8%
Blue Jays 152 286 7%
Devil Rays 209
Diamondbacks 305
* 年均复合成长率（CAGR, Compound Average Growth Rate）
以上是用十年期的年均复合成长率来排序。国民队第一耶，神奇吧。首都圈毕竟
要比加拿大这款边陲地带来得好赚。看看下面这图，猜得出哪一年搬家吗？科科。
(原连结图二)
膝盖想也看得出是'04，齁？现在知道为啥会长还有其他各队老板愿意买下国民队
了吧，根本是在印钞票呀。（至于在地市场对于球团价值有何影响的部份，会在本
系列的第四篇探讨。）
那还有啥其他的呢？来，继续来看。像是球界整体固然处于向上发展的趋势，可
好像也没雨露均霑耶。拿魔𫚉来说吧，'98年加入大联盟，富比士的资料起初将它
评为225M，大约是当年球界的均值。然而到了'03年，尽管大家扶摇直上，它却掉
到150M。
Devil Rays
Year Value ($m)
1998 225
1999 163
2000 150
2001 142
2002 145
2003 152
2004 176
2005 209
另外一个令人备感兴味的，则是勇士队。
Atlanta Braves
Year Value ($m) Payroll ($m)
1990 74 10.9
1991 83 21.2
1992 88 32.9
1993 96 43.9
1994 120 40.3
1995 163 47.9
1996 199 53.6
1997 299 52.1
1998 357 61.7
1999 388 79.3
2000 407 84.5
2001 424 91.8
2002 423 93.5
2003 374 104.6
2004 382 90.1
2005 405 86.5
勇士队的价值于'01跟'02年来到历史高点，424M，跟他们薪资总额最高的年份相
当之近。巧合吗？科科。
别忘了，富比士的资料都是隔年才公布的。'03的资料，要到'04才会问世；这时
候时代华纳集团已经开始缩减薪资支出了。先前有提到，眼前对于特定标的有何评
价，取决于此时此刻我们觉得标的将来能够带来怎样的营收跟获利状况。富比士搞
不好认为勇士王朝即将告终，从而不愿把它估得太高。至于'05怎么又会弹上来？
这可要归功于领队大人，在银弹日减的险恶状况下，还能持续变出把戏跌破大家眼
镜呢。以勇士队最终的卖价来看（450M到600M之间；确实金额不详)，富比士的评
价手法四夫稍嫌保守了点。
另外还有件事值得一提。战绩一路长红，可未必等于钱财滚滚而来。双城跟运动
家的战绩够好了吧？依照富比士的资料，这两队球团价值的排名，可都是吊车尾的
呢。老人家说，赚钱之前要先洒钱，看来好像还真的是这样齁？
Value ($m)
Year Athletics Twins
1990 116 81
1991 115 83
1992 124 95
1993 114 83
1994 101 80
1995 97 74
1996 115 77
1997 118 94
1998 125 89
1999 134 91
2000 149 99
2001 157 127
2002 172 148
2003 186 168
2004 185 178
2005 234 216
有兴趣一队一队深入了解的话，下面这连结里头有汇整过的总表可资参考。
http://www.hardballtimes.com/images/uploads/Value_table.xls
(待续)