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内文：台积电明年资本支出冲高 2奈米需求超预期
需求强劲，台积电（2330）2025年资本支出又将冲高。业界传出，因持续加码2奈米等最先
进制程相关研发加上2奈米后续需求超乎预期强劲，产能将导入南科，台积电2025年资本支
出可望达320亿美元至360亿美元区间，为历年次高，年增12.5%至14.3%。
市场指出，艾司摩尔（ASML）与应用材料会是龙头厂资本支出拉升的赢家，相关协力厂有望
同步沾光。台积电表示不评论市场传闻，重申有关资本支出和2奈米进展，以4月法说会内容
为主。
台积电4月法说会上强调，资本支出和产能规划是基于长期的结构性市场需求。2024年资本
支出预计将介于280亿至320亿美元之间。2奈米如期在2025年进入量产，量产曲线预计与3奈
米相似。
台积电董事长魏哲家在今年股东会后回应媒体提问时指出，先前台积电三年千亿美元的投资
计画去年已真正达成，人工智能（AI）使台积电前途一片美好，谨慎考量资本支出与规划产
能，产能和市场需求息息相关，至于是否会超过先前的规画则希望投资人拭目以待。
近期业界则传出，台积电2奈米客户群需求超乎预期强劲，相关扩充产能规画也传将导入南
科，以制程升级挪出空间。除了苹果先前率先包下台积电2奈米首批产能，非苹应用客户也
因AI蓬勃发展而积极规划采用。
业界传出，台积电2奈米产能建置估计全台，包含竹科宝山可盖四期、高雄二期，南科相关
规画若成真，估将有助2奈米家族冲刺达至少八期八个厂的产能。
台积电持续推进2奈米2025年量产的目标，先前2奈米的宝山第一厂在2024年4月设备进机，
后续宝山第二厂也维持进度，高雄厂规划2奈米扩充，预定相关设备最快2025年第3季进机，
若南科也加入生产，应从2025年底至2026年接续量产扩充。
业界观察台积电动态调整，因应客户与市场需求，中科仍有空间规划建置更先进1奈米家族
制程。
法人预期，台积2025年资本支出恢复小幅年增，估计不影响季配息拉升，因台积3奈米、5奈
米先进制程领先带来充沛现金流，资本密集度可维持不过度冲高，有利季配息逐步拉升，最
快2025年现金股息24元起跳，后续仍有成长空间。
心得：
“台积电2奈米客户群需求超乎预期强劲，相关扩充产能规画也传将导入南科，以制程升级
挪出空间。”
虽然28nm以后,就没有发生过，三个世代挤在同一地方没跳开。
台中 28nm
南科 20/16nm
台中 10/7nm
南科 5/3nm
现在看高雄厂铁皮外壳都还没包。
现在南科先规划一条2nm似乎也不是不可能？
毕竟差一个世代间还是有共用机台可以用。
如今成真南科善新看来就要再涨一波了！