东京メトロ10月上场 ｢最强私鉄｣、时価総额6400亿円
2024年9月20日 15:38 (2024年9月20日 19:50更新)
东京地下鉄（东京メトロ）は20日、东京証券取引所への上场が承认されたと発表した。输送人员は首都圏の私鉄を大きく上回り、営业利益率も约20%と群を抜く。时価総额6400亿円规模の大型上场となる。鉄道事业への依存度が高く、今后の成长戦略を市场にどう示していくかが课题だ。
上场予定日は10月23日で、プライム市场に上场する。想定売り出し価格は1株1100円だ。証券会社や投资家の需要を踏まえて10月15日に売り出し価格を决定する。
东京メトロ株は国が53.4%、东京都が残りの46.6%を保有している。上场に伴い国が26.7%、都が23.3%の合计50%を売り出す。国は复兴财源确保法に基づき同社株の売却収入を复兴债の偿还费用に充てる。都はインフラ整备に充てる案などが浮上している。政府保有株式の新规上场は2015年の日本邮政以来となる。
东京メトロは10月に上场を目指すキオクシアホールディングス（时価総额1兆5000亿円规模）に次ぐ大型上场となりそうだ。私鉄大手の时価総额で比べると、京成电鉄（7825亿円）や近鉄グループホールディングス（6722亿円）と肩を并べる规模だ。
东京メトロの稼ぐ力は首都圏の私鉄のなかで突出している。东京都心を中心に9路线を展开し、総延长は195キロメートルに及ぶ。通勤や买い物、観光など移动の足として使われる。
首都圏の私鉄では、路线の稼ぐ力を示す1キロあたり収益（21年度）は东京メトロが约12亿円で首位だ。路线别でも2位の银座线や3位の日比谷线など8路线がトップ10に入る。“ドル箱路线”を多く抱える。
24年3月期の输送人员数は23亿8473万人で、2番目に多い东急の10亿5214万人を大きく引き离す。営业利益率も19.6%と私鉄大手の2倍近い水准だ。まさに“最强の私鉄”だ。有楽町线や南北线の延伸计画もあり、今后も输送人员の増加が见込める。
たださらなる成长には课题もある。国内の人口が减少するなか、他の私鉄大手は不动产事业などを収益源に育てている。东京メトロは24年3月期の営业収益の83%を旅客运输収入が占め、竞合の1～2割台に比べて鉄道事业への依存度が高い。
东京メトロも不动产事业の强化を掲げている。东京メトロが保有する游休地を活用して3月には高架下にスケートボードパークをオープンし、7月には介护付き有料老人ホームも开业した。沿线に多くの土地を持つ竞合と比べると事业拡大の余地は限られる。
今回の上场では新株の発行はなく、东京メトロ本体の资金调达はない。今年度からは私募の不动产投资信托（REIT、リート）を活用して、外部から资金を募り不动产事业を伸ばす戦略を打ち出した。
SOMPOインスティチュート・プラス、シティ・モビリティグループの福嶋一太上级研究员は“高い収益率はインフラ企业として电力やガスと比较しても见劣りせず、昨今の中长期的投资铭柄が好まれる倾向にも合致している”と分析する。
东京メトロは20日、25年3月期の年间配当を前期より8円多い40円に増やすと発表した。使い道を示さずに现金を抱え込み続ければ、株主からの还元圧力は高まる。上场企业として市场と向き合うことになる。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC170PW0X10C24A9000000/
https://www.tokyometro.jp/info/files/202409201.pdf
东京地下铁在今天宣布预计在10/23于东京证券交易所进行股票上市。预计将释出约50%的
股份
目前东京都和中央政府各持有46.6%和53.4%的股份，双边都是各释出一半来进行股票上市
。根据东京地下铁的新闻稿指出，预计会释出2亿9050万股的股票(国内约2.324亿股、海外
约5810万股)。释出后东京都和中央政府还会保留23.3%和26.7%的股份
中央政府释出的的股份收益会依照“国は复兴财源确保法”用来作为311大地震的灾后重建
基金，东京都的部分会作为地方自治体的基础建设基金
目前预测东京地下铁股票上市后总市值约6400亿日圆，以私铁来说大约与京成电铁(7825
亿日圆)和近铁控股(6722亿日圆)相近