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央行若跟进升息，房价将如何变动？李同荣：4种情况，全指向同一个结论
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内文：
李同荣 2022-05-09 12:40
美国联邦准备理事会（Fed）4日宣布升息2码（0.5%），将联邦利率调升至0.75%至1%区间
，为22年来最大升幅，并从6月开始每个月475亿美元的速度缩表。鹰丶鸽两派在升息立场
持续较劲，此刻最引人注目的是央行六月份理事会是否跟进？升息幅度多少？对房市影响
多大？房市趋势专家李同荣模拟四种情境，包括维持现状丶升息半码丶一码丶二码，并预
测对房市的影响层面，他语出惊人的表示，单一升息的初期效应，四种情境皆无法对房市
产生立即性的影响，今年房市仍然处于主升末段轨道上，呈现惊惊涨的格局。
李同荣分别列出六月央行理事会升息决策的四种可能情境，包括维持现状丶升息半码丶升
息一码丶升息两码，分别对房市产生的影响轻重分析：
（一）维持现状：基准利率若维持现状，就是重贴现率维持1.5%，放款融通利率维持
1.75%，这种机率不大，除非4、5月台湾消费者物价指数（CPI）有缓和现象，控制在3%以
下年增率，而美国通膨也有趋缓，Fed升息幅度不高，这种情境下，央行才有可能利率维
持现状，而对房市而言就没有升息干扰的影响，仍然会维持多头走势。
（二）升息半码：利率升息半码，就是重贴现率调高0.125至1.625%，放款融通利率调高
至1.875%，这种情况的前提是：全球通膨趋缓及国内CPI控制在3%左右。依目前看来有些
难度，不过全球绷紧神经面对通膨采因应措施，若乌苏之战缓和，石油价格不再飙升，对
抑制通货膨胀压力降低，升息半码就有可能，当然对房市而言也没太大影响，仍然维持多
头走势。
（三）升息一码：利率升息一码，就是重贴现率调高0.25至1.75%，放款融通利率调高至
2%，此种情况最有可能，主要理由是全球通膨短期难以降温、乌克兰苏之战持续延烧，石
油与天然气之战影响油价丶运价丶物价，Fed持续以二码以上速度升息丶加上六月起缩表
效应，而台湾CPI持续上升3%以上，对全球与台湾经济发展造成负面影响，央行也势必跟
进，一方面维持国际间利率变动的平衡，另一方面抑制通货膨胀与收缩泛滥游资，同时，
对上升中的房价也会产生抑制效果。
这种情境最有可能，也最符合预期，对房市而言，房贷负担仍然在可忍受范围，只是心理
层面会产生观望气氛，但因通膨关键因素未消，保值心理仍然大过观望态度，房价续涨，
但涨势会收敛，交易量会稍受影响，房市仍然维持在多头走势上。
（四）升息两码：利率升息两码，就是重贴现率调高0.5至2%，放款融通利率调高至2.25%
，此种现象是最坏情况，但应该不致在六月发生，除非Fed利率连两次再调升三码以上，
而台湾也不一定会跟进，另外，除非台湾通膨也在失控状况下，才有可能发生。这种情况
对房市而言，房贷利率负担加重，但仍未到临界点4-6码，抗通膨的刚性需求仍然会支撑
房市基本盘，此时，也就是抗通膨与升息之间的力量拉扯与较劲，台币贬值与抗通膨的心
理仍然会胜于升息的压力，房市仍会维持在上升轨道，价小涨丶量微缩。
50年来三次重大升息循环的六大共同点
李同荣进一步分析，台湾50年来历经三次重大升息循环，分别是民国67-70年丶75-78年丶
92-96年，其升息背景与结果分别有六大共同点：
1. 都是景气热络高温，且通货膨胀加温（中期）
2. 都是幅度很大，前两次超过3% 12码以上，第三次2%
3. 都是在三年内连续升息
4. 初期都不影响房价，续涨
5. 中期影响经济成长率衰退
6. 后期影响房价下跌
抗通膨与担心台币持续贬值的预期心理，会暂时胜于升息所带来的压力。
李同荣最后表示，预测房市要能以宏观角度分析，不必陷入当下情境，综观上述四种情况
分析，六月份央行理事会对升息的政策四种预期，会依全球通膨状况、Fed升息与缩表政
策、台湾消费者物价指数、经济成长、汇率变动等情况不一而下定不同决策，而预期可能
的四种情况对房市影响，都是相同结局，抗通膨与担心台币持续贬值的预期心理会暂时胜
于升息所带来的压力，因此，今年房市仍然处于多头走势轨道上惊惊涨，只是房价涨幅会
收敛，而交易量会稍受影响。
心得：
空军：怎么可能升息时房价也涨？时空环境不同，这次升息，年底就会看到房市反转！
看几次升息循环的历史，升息造成经济成长率衰退后才会出现房价下跌。
新闻每天在讲通膨，一堆财金专家都冒出来教大家怎么投资抗通膨，
问题是以台湾人的理财习惯，要能抗通膨的资金去处还真是不多，
会想借由房地产来抗通膨的人肯定不少。
年底再来验证李同荣的推论讲得对不对。

房子就是无脑多啊 战争也是无脑喷 乌克兰示范过了

不然你要买台股？空单还可以啦

涨 结案

道琼跌500了 好爽

新竹要单坪破百惹不要不信

再升息啊

台中太平的建案 从俄乌战争前2月24号当天的成交价31万一坪，到今天我去问已经喷到36万，而且车位价格也大涨30万。 短短两个多月的时间，供大家参考啊～这是市场真金白银，买卖双方交易出来的成交价

喷啊 那一次不喷的

当然是涨啊，说跌就是鲁空

升息你先布空单啊赚完这波头期也有啦

房子被飞弹炸了也是涨啦，都变成空地还不涨爆

友情提醒 比特币也跌了 呵呵呵 少年股神币神出来啊升息只会房地产下去 你股票虚币都不下去？不要回溯很行 现在就不行

涨啊 哪次不涨了

我看历史资料的确是这样，升息末段才会跌，但谁知道，反正手头有钱最大XDDDDXDDD，台股当然继续买啊XDDDD，这么悲愤股市做什么

4个情况：1喷2喷3喷4喷

先说好，我房子卖完才能跌

不是 股票跌得这样还不当空军吗？将军要选好战场 房市做多股市做空我是人生放空

套套气死了

那些最近一直低接台积电的 真的全部都比猪还笨 本人老早就在八卦板预告在前

你就说不管怎样都会涨不就好了，话那么多

看起来结论就是房价只会涨不会跌啊

这边我开始慢慢接美股小纳试单看看...

钢门都烙赛成这样了，建商再继续吹原物料上涨

原物料涨就是薛你的 cc

当然是上涨啊！

卖股买房正夯

有推荐的美股APP 吗？

p大您要投资哦~

我是多君，多啦A梦的多，房版看多股市看多都多啦XD，最近股票大跌心情超好，上次那么好是20200319，就是那时候信贷进场现在才有头期款

想玩f大可推荐吗？

美股我都做期货...明天帮你问问人看有没有类似0050我觉得标的是S&P标普好像比较稳定，科技股疯疯的

快速升息的影响？升息循环末段不就很快看到？

想太多，房市今年就是高点

鲁空别在幻想会跌了好吗 台湾房价只会涨

股神赚够了现在要逃难想做空地产 XDDD看那个手上有好货的撑不住丢出来 市场最近好货超少…

结论：房子怎样都涨

94涨

四种情况就是 类涨 微涨 惊涨 大涨

美股,如果喜欢手续费便宜,玩杠杆ETF,可用firsttrade但是保障股票50万美金,部位太大会担心就要仔细考虑国内复委托,手续费已经杀得很低,但是要操作杠杆要附大规模财力证明,适合稳稳买,放长期,我用国泰证券ETF单次手续费3美金,不管你买多少,请参考,最近疯狂买进中

大盘就VT VTI啊 很无趣就是了

讲那么多房价还不是照涨

XD 空空记得股票要补钱 也记得要缴房租捏

只会涨不会跌 房市空空笑死人

当然继续涨，升息影响又不大