※ 引述《yftsai (aa)》之铭言：
: 央行意外升息，整体偏鹰派
: 更重要的问题是，央行会不会紧跟美国，开启升息周期
: 会后记者会记者多次问及这个问题
: 简略整理杨金龙总裁会后记者会发言
: Q: 有没有其他理事觉得升一码太多？跌破大家眼镜
: A: 有少数理事主张升半码，或不升，但大多数理事主张一码，经讨论后大家同意一码。
: Q: 主张升半码的理事理由？升一码对经济的冲击？
: A: FED CPI 7.9%，应该至少升两码，但俄乌战争影响，金融市场波动大，下修经济成长
: 率。台湾有三个条件都符合。这三年经济成长率很好，通货膨胀率高涨。这次显然受供给
: 面影响比较大，慢慢波及外食等等。所以把两年前的一码先调回来。金融市场平稳，主要
: 国家在升息。俄乌战争影响不确定。美国有美国作法，台湾有台湾做法，会再根据最新资
: 讯调整。
: Q: 中央社：美国启动升息循环，台湾也是连续性做法？或是视国际发展不连续升息？
: A: 美国是一个大的，封闭性经济体，我们是小而开放。美国可以用利率控制国内经济。
: 但是我们不是只有利率，还要看汇率。新台币汇率从2019年开始是亚洲最强，表示已经紧
: 缩。我们的投资跟出口有很大的关系，要考虑汇率。要说紧缩我们从2019就开始紧缩，因
: 为新台币已经升值很多。
: Q: 美君：我们这次勇敢升息一码，央行定存单会足额调整？我们这次一码是一次性，还
: 是升息循环的开始？
: A: 上次调降视足额调降，这次也会足额调升
: A: 升息是一次性的，不是像美国连续性，这个也不是这么说。事实上资讯是一直进来，
: 如三个国际机构调升油价，我觉得是俄乌战争因素。俄乌战争情势不确定，对金融市场影
: 响波动大。假设又来一个情况导致全球经济不乐观，石油可能会大幅下降，国际需求降得
: 很大，美国可能也会修正。新的情况一直进来，今年最重要的是俄乌战争的不确定性。会
: 根据新资讯做修正
: Q: 路透：我们这次升一码，未来货币政策你说朝紧缩方向，会改变宽松的基调吗？如果
: 俄乌战争持续，物价压力持续，有可能再升息吗？
: A: 我们宽松的基调，我想我们还是持续往前，也就是说我们还是紧缩的。货币政策紧缩
: 什么的，除了利率以外，也包含了选择性信用管制。关于俄乌战争的影响…….。供给越
: 来越紧，通膨会越来越往上。跟各位报告，能源价格的供给面，因素导致物价上涨，应该
: 用供给面的手段(货物税、关税、营业税，电价油价机制)会比较有效。以新台币来讲109
: 年开始升值，对原物料美元计价和新台币计价会差很大。新台币是亚洲最强货币。现在有
: 稍微修正。这就是供给面的手段。提升利率是否能抑制通货膨胀？提高利率是需求面手段
: ，比较没效。美国需求突然上升，财政政策非常宽松，供给瓶颈导致物价突然上升，还包
: 括进口的民生用品。台湾不一样，需求面不是非常强，消费成长比去年好主要是基期低，
: 和振兴方案有效。如果纯需求面用利率解决比较简单，供给面提升利率比较不妥当。
: Q: 货币政策持续朝向紧缩，到怎样才算紧缩，量跟价？利率还会上来？
: A: 紧缩政策包括选择性信用管制，量我们也收回来4000亿。
: Q: 有没有人认为要升更多？
: A: 有人说升少一点，没有人说要升更多，大部分人是支持升一码，讨论后全体同意。
: Q: 第五波打房措施？
: A: 1. 已经四波 2. 房价有其他部会配合，金融稳定资讯到目前为止可接受。违约率很
: 低，信用集中度贷款占比重37%，与历史高点37.9%还有距离。不必要再持续，保留空间。
: Q: 彭博：确认定存单足额调升
: A: 确认足额调升
: Q: 美君：没有推出房市管制是不是升息也有抑制效果？新一季的货币政策基调是”紧缩
: ”这两个字吗？
: A: 升息也会导致成本上涨，升息前已经计算过，对贷款户负担，平均贷款余额763万元，
: 增加负担19075元/每年。升息主要的目标是通货膨胀，必须压抑预期心理，政府从供给面
: 处理会更好。各国对物价都有上修，台湾幅度不算大，通膨率可控。稳定物价对中长期国
: 家发展有益，不是针对房价。
: A: 我们是朝紧缩的方向走。
: Q: 上修GDP内需贡献比较大，内需贡献多少，出口会衰退吗？
: A: 内需3.25%，出口0.8%。疫情前民间消费50%，现在45%。基期因素、振兴消费。民间投
: 资增长减少是基期关系。外需去年1.9%，今年0.8%。出口贡献是高的，我们的消费是好的
: 。如果没有俄乌战争我们会上修。大宗物资、油价。
: Q: 强势台币抑制需求面通膨，俄乌战争后台币走贬，这样有没有什么意义
: A: 109年后台币强势，跟基本面，资金移动有关。俄乌战争后能源价格上涨，外资也流出
: 不少。这可能是短暂现象，新台币由外汇供需决定，若不稳定央行会进场，原则都是这样
: 。强调从106年以来新台币是强的。
: Q: 美国物价通膨压力非常大，五月看起来会继续升，我们会跟吗
: A:台湾跟美国不一样。美国没动我们不会动(不然会热钱流入)。Small open(台)和closed(
: 美)不一样
: Q: 升一码是困难的决定吗？是困难的决定还是开心的决定？
: A: 经过各方评估的决定 (困难吗) 我们有三个条件，如果都符合，会是困难的吗？
: 如果三个条件都不符合升一码我们就困难了，就像你说的，很勇敢 (所以他是勇敢的
: 决定吗) 哈哈哈
: Q 所以一点都不痛苦？总裁身体不舒服吗？你一点都不痛苦是不是？很勇敢？确定喔？
: A:谢谢，祝身体健康平安顺利
: 小结论：
: 1. 货币政策朝紧缩方向
: 2. 俄乌战争是最大不确定因素。若早点结束，通膨压力会减少
: 3. 升息三条件：1. 通膨>2% 2.劳动市场复苏 3.美国升息
: 4. 升息有考虑对房贷压力的影响
: 5. 升息对于现在供给面因素造成通膨效果可能不好
: 6. 升息一码是快乐的决定还是困难的决定？总裁笑而不答
其实我是不知道很多人对升息看法为啥都很偏激.
一般来讲我们的央行升息.
第一个关心就是汇率.
第二个关心是通膨
第三个关心是存放款比率
第四个关心是经济成长
主要是因为我们是小而开放的经济体.
外加又是出口导向.
因此外汇是很重要的指标,甚至很多时候优先度非常高.
所以观察利率走势必然观察台币波动.
台币波动又牵扯到外资的进出,外资进出除了主要相对美元关系外,也牵扯产业.
(目前世界主要货币是美元,以及我们出口产业交易货币几乎主要是美元.
在这个状况被改变前,都还是看美元)
但是后面那个都是长期的状况.
在这种并非长期的时间线内,直接看台币状况就好.
台币只要不过于弱势,那一般来讲升息都很有限度.
至于说其他方面的曝险,例如大家讲的不动产投机度高产生的风险性问题.
一般不会用利率来处理,会直接从放款成数去控制.
这也是现在第三间限制贷款的由来.
另外你也会知道,央行控制房贷,依据根本不是"房价".
而是房贷的风险系数判断...
央行控制"放款风险"而不是控制"房价涨幅和房价高低"
而在台币稳定的前提下,才去微调国内通膨或是存放款比率的影响因子.
(当然你如果说发生巨幅通膨.
或是巨幅的存放款失衡,那自然这些因子会跳出来变主导变因)
这也是为啥目前央行会升息的主因.
不然以央行来看,数据上通膨是估低于2%,理论上不需要升息一码.
(你不要跟他靠杯什么鸡蛋涨翻天的OOXX,央行只看数据做事情..XD)
经济成长很多时候重要性会再低一点.
不过因为经济成长或是产业发展状况会牵扯到台湾投资状况.
台湾投资状况会牵扯到资金对台湾的进出.
而资金对台湾的进出会牵扯到台币强弱.
所以考虑台币强弱的时候,经济成长的状况已经被反应部分去了.
而剩下比较不牵扯资金进出台湾,例如内需产业的兴盛方面.
央行调整利率上对这种内需产业的评估比重其实并不是很重.
(这也是吐司卡会靠杯,但是央行不理她的状况..)
so...small open...利率第一重要就是看台币.
不过这次会直接升息一码.
原因之前文章就讲了.
另外会直接升息一码,这个一码则是疫情前降下来的.
现在一次把之前降的升够的概念.
(央行大概也有评估,之后美国连续升息,台湾无论怎样最后升息幅度也会至少是一码.
因此做出,一开始就一次把一码升够的规划...
而不是半码半码这样跳上去.
满有趣的规划,无法用好坏来定论,但会产生一个特殊的局面
但这个局面必然是跟泛滥的游资,以及正在大量汇出去的外资有关
跟不动产没啥关系....所以各位不用为这个一码在不动产上高潮...XD)