Re: [闲聊] 央行理监事会议记者会QA

楼主: ceca (生活艺术大师 ￾ N)   2022-03-19 04:10:35
※ 引述《yftsai (aa)》之铭言:
: 央行意外升息,整体偏鹰派
: 更重要的问题是,央行会不会紧跟美国,开启升息周期
: 会后记者会记者多次问及这个问题
: 简略整理杨金龙总裁会后记者会发言
: Q: 有没有其他理事觉得升一码太多?跌破大家眼镜
: A: 有少数理事主张升半码,或不升,但大多数理事主张一码,经讨论后大家同意一码。
: Q: 主张升半码的理事理由?升一码对经济的冲击?
: A: FED CPI 7.9%,应该至少升两码,但俄乌战争影响,金融市场波动大,下修经济成长
: 率。台湾有三个条件都符合。这三年经济成长率很好,通货膨胀率高涨。这次显然受供给
: 面影响比较大,慢慢波及外食等等。所以把两年前的一码先调回来。金融市场平稳,主要
: 国家在升息。俄乌战争影响不确定。美国有美国作法,台湾有台湾做法,会再根据最新资
: 讯调整。
: Q: 中央社:美国启动升息循环,台湾也是连续性做法?或是视国际发展不连续升息?
: A: 美国是一个大的,封闭性经济体,我们是小而开放。美国可以用利率控制国内经济。
: 但是我们不是只有利率,还要看汇率。新台币汇率从2019年开始是亚洲最强,表示已经紧
: 缩。我们的投资跟出口有很大的关系,要考虑汇率。要说紧缩我们从2019就开始紧缩,因
: 为新台币已经升值很多。
: Q: 美君:我们这次勇敢升息一码,央行定存单会足额调整?我们这次一码是一次性,还
: 是升息循环的开始?
: A: 上次调降视足额调降,这次也会足额调升
: A: 升息是一次性的,不是像美国连续性,这个也不是这么说。事实上资讯是一直进来,
: 如三个国际机构调升油价,我觉得是俄乌战争因素。俄乌战争情势不确定,对金融市场影
: 响波动大。假设又来一个情况导致全球经济不乐观,石油可能会大幅下降,国际需求降得
: 很大,美国可能也会修正。新的情况一直进来,今年最重要的是俄乌战争的不确定性。会
: 根据新资讯做修正
: Q: 路透:我们这次升一码,未来货币政策你说朝紧缩方向,会改变宽松的基调吗?如果
: 俄乌战争持续,物价压力持续,有可能再升息吗?
: A: 我们宽松的基调,我想我们还是持续往前,也就是说我们还是紧缩的。货币政策紧缩
: 什么的,除了利率以外,也包含了选择性信用管制。关于俄乌战争的影响…….。供给越
: 来越紧,通膨会越来越往上。跟各位报告,能源价格的供给面,因素导致物价上涨,应该
: 用供给面的手段(货物税、关税、营业税,电价油价机制)会比较有效。以新台币来讲109
: 年开始升值,对原物料美元计价和新台币计价会差很大。新台币是亚洲最强货币。现在有
: 稍微修正。这就是供给面的手段。提升利率是否能抑制通货膨胀?提高利率是需求面手段
: ,比较没效。美国需求突然上升,财政政策非常宽松,供给瓶颈导致物价突然上升,还包
: 括进口的民生用品。台湾不一样,需求面不是非常强,消费成长比去年好主要是基期低,
: 和振兴方案有效。如果纯需求面用利率解决比较简单,供给面提升利率比较不妥当。
: Q: 货币政策持续朝向紧缩,到怎样才算紧缩,量跟价?利率还会上来?
: A: 紧缩政策包括选择性信用管制,量我们也收回来4000亿。
: Q: 有没有人认为要升更多?
: A: 有人说升少一点,没有人说要升更多,大部分人是支持升一码,讨论后全体同意。
: Q: 第五波打房措施?
: A: 1. 已经四波 2. 房价有其他部会配合,金融稳定资讯到目前为止可接受。违约率很
: 低,信用集中度贷款占比重37%,与历史高点37.9%还有距离。不必要再持续,保留空间。
: Q: 彭博:确认定存单足额调升
: A: 确认足额调升
: Q: 美君:没有推出房市管制是不是升息也有抑制效果?新一季的货币政策基调是”紧缩
: ”这两个字吗?
: A: 升息也会导致成本上涨,升息前已经计算过,对贷款户负担,平均贷款余额763万元,
: 增加负担19075元/每年。升息主要的目标是通货膨胀,必须压抑预期心理,政府从供给面
: 处理会更好。各国对物价都有上修,台湾幅度不算大,通膨率可控。稳定物价对中长期国
: 家发展有益,不是针对房价。
: A: 我们是朝紧缩的方向走。
: Q: 上修GDP内需贡献比较大,内需贡献多少,出口会衰退吗?
: A: 内需3.25%,出口0.8%。疫情前民间消费50%,现在45%。基期因素、振兴消费。民间投
: 资增长减少是基期关系。外需去年1.9%,今年0.8%。出口贡献是高的,我们的消费是好的
: 。如果没有俄乌战争我们会上修。大宗物资、油价。
: Q: 强势台币抑制需求面通膨,俄乌战争后台币走贬,这样有没有什么意义
: A: 109年后台币强势,跟基本面,资金移动有关。俄乌战争后能源价格上涨,外资也流出
: 不少。这可能是短暂现象,新台币由外汇供需决定,若不稳定央行会进场,原则都是这样
: 。强调从106年以来新台币是强的。
: Q: 美国物价通膨压力非常大,五月看起来会继续升,我们会跟吗
: A:台湾跟美国不一样。美国没动我们不会动(不然会热钱流入)。Small open(台)和closed(
: 美)不一样
: Q: 升一码是困难的决定吗?是困难的决定还是开心的决定?
: A: 经过各方评估的决定 (困难吗) 我们有三个条件,如果都符合,会是困难的吗?
: 如果三个条件都不符合升一码我们就困难了,就像你说的,很勇敢 (所以他是勇敢的
: 决定吗) 哈哈哈
: Q 所以一点都不痛苦?总裁身体不舒服吗?你一点都不痛苦是不是?很勇敢?确定喔?
: A:谢谢,祝身体健康平安顺利
: 小结论:
: 1. 货币政策朝紧缩方向
: 2. 俄乌战争是最大不确定因素。若早点结束,通膨压力会减少
: 3. 升息三条件:1. 通膨>2% 2.劳动市场复苏 3.美国升息
: 4. 升息有考虑对房贷压力的影响
: 5. 升息对于现在供给面因素造成通膨效果可能不好
: 6. 升息一码是快乐的决定还是困难的决定?总裁笑而不答
其实我是不知道很多人对升息看法为啥都很偏激.
一般来讲我们的央行升息.
第一个关心就是汇率.
第二个关心是通膨
第三个关心是存放款比率
第四个关心是经济成长
主要是因为我们是小而开放的经济体.
外加又是出口导向.
因此外汇是很重要的指标,甚至很多时候优先度非常高.
所以观察利率走势必然观察台币波动.
台币波动又牵扯到外资的进出,外资进出除了主要相对美元关系外,也牵扯产业.
(目前世界主要货币是美元,以及我们出口产业交易货币几乎主要是美元.
在这个状况被改变前,都还是看美元)
但是后面那个都是长期的状况.
在这种并非长期的时间线内,直接看台币状况就好.
台币只要不过于弱势,那一般来讲升息都很有限度.
至于说其他方面的曝险,例如大家讲的不动产投机度高产生的风险性问题.
一般不会用利率来处理,会直接从放款成数去控制.
这也是现在第三间限制贷款的由来.
另外你也会知道,央行控制房贷,依据根本不是"房价".
而是房贷的风险系数判断...
央行控制"放款风险"而不是控制"房价涨幅和房价高低"
而在台币稳定的前提下,才去微调国内通膨或是存放款比率的影响因子.
(当然你如果说发生巨幅通膨.
或是巨幅的存放款失衡,那自然这些因子会跳出来变主导变因)
这也是为啥目前央行会升息的主因.
不然以央行来看,数据上通膨是估低于2%,理论上不需要升息一码.
(你不要跟他靠杯什么鸡蛋涨翻天的OOXX,央行只看数据做事情..XD)
经济成长很多时候重要性会再低一点.
不过因为经济成长或是产业发展状况会牵扯到台湾投资状况.
台湾投资状况会牵扯到资金对台湾的进出.
而资金对台湾的进出会牵扯到台币强弱.
所以考虑台币强弱的时候,经济成长的状况已经被反应部分去了.
而剩下比较不牵扯资金进出台湾,例如内需产业的兴盛方面.
央行调整利率上对这种内需产业的评估比重其实并不是很重.
(这也是吐司卡会靠杯,但是央行不理她的状况..)
so...small open...利率第一重要就是看台币.
不过这次会直接升息一码.
原因之前文章就讲了.
另外会直接升息一码,这个一码则是疫情前降下来的.
现在一次把之前降的升够的概念.
(央行大概也有评估,之后美国连续升息,台湾无论怎样最后升息幅度也会至少是一码.
因此做出,一开始就一次把一码升够的规划...
而不是半码半码这样跳上去.
满有趣的规划,无法用好坏来定论,但会产生一个特殊的局面
但这个局面必然是跟泛滥的游资,以及正在大量汇出去的外资有关
跟不动产没啥关系....所以各位不用为这个一码在不动产上高潮...XD)
作者: OHHEEEEEED (茫茫)   2022-03-19 04:15:00
空军高潮
作者: u8643046 (cosine)   2022-03-19 04:18:00
头推
作者: ROCCPA (大家来聊天)   2022-03-19 04:25:00
这样还能躺着吃八代吗 八卦被呛歪又回来了..XD
楼主: ceca (生活艺术大师 ￾ N)   2022-03-19 04:26:00
好像只有你一个人在高潮你那时代表八卦版了?
作者: Answerlin (大个儿)   2022-03-19 04:27:00
推推
作者: OHHEEEEEED (茫茫)   2022-03-19 04:29:00
八卦鲁蛇还要来吵喔租不如买有啥好争议的八辈子 资产要复制阶级简单多了靠收租金钱都花不完
作者: ROCCPA (大家来聊天)   2022-03-19 04:30:00
救驾~救驾~..XD
作者: OHHEEEEEED (茫茫)   2022-03-19 04:32:00
现在仇富的人超多 难怪贫富差距越来越大也不用怪谁 都是自己造孽
作者: ROCCPA (大家来聊天)   2022-03-19 04:35:00
真假 难道全世界笑贫的都在这了吗..XD
作者: ghost0901   2022-03-19 04:36:00
推OH大! 每次酸人都很有趣~
作者: nick10389 (nick)   2022-03-19 04:43:00
有人气急败坏喔 快去赚钱好吗 你租的房要涨了啦
作者: OHHEEEEEED (茫茫)   2022-03-19 05:03:00
贫穷有什么好取笑的?只有思想匮乏才是真正穷的根源
作者: maypcc (The K)   2022-03-19 05:16:00
空空就期待一期一会 美国还有五期 台湾央行也要跟 只能替各位的长辈欢呼 人人定存8%的时候不远矣我光想着美金定存3%今年底就要回来就好兴奋
作者: GoGoD (想名字脑袋会当机)   2022-03-19 06:18:00
台币本来就是要弱势啊,不然彭彭那时怎老是尾盘出手让台币重贬?呃,台币不要过于弱势,升息很有限度。这话可不是酱说啊,阿龙这代看台币汇率影响的因子肯定非常非常小……但你好像把他看成升不升息的主要因素噗……
作者: lyxiang (呆呆扁)   2022-03-19 07:00:00
中肯分析推一个
作者: yftsai (aa)   2022-03-19 07:13:00
所以这次很怪的地方是,台币并没有特别弱势,28.5仍在历史相对高位,通膨并没有特别厉害,而且是属于输入性通膨还有俄罗斯不确定因素,美国升息的背景是CPI 7.9%,我们只有2.3%,升息幅度却跟美国一样
作者: Unsullied (酷酷)   2022-03-19 08:07:00
升高点维持弹性
作者: askachage (皮皮)   2022-03-19 08:13:00
最爱看ceca大对总经类议题的解释,总能把复杂的事情变得浅显易懂,学习了
作者: SDFSDF (贝尔斯)   2022-03-19 08:23:00
阿龙使用心理战 一次升满一码 大家猜来猜去
作者: askachage (皮皮)   2022-03-19 08:43:00
出口 物价 烂头寸 内需
作者: victorytim (噢耶)   2022-03-19 09:16:00
C大你觉得今年台湾还会继续升息吗?还是就只升这一码
作者: apple123773 (逆水)   2022-03-19 09:23:00
这个要看美国升多少啊 这个是相对性的拉
作者: hdw   2022-03-19 09:36:00
八卦鲁蛇应该看不懂吧@@~~特地来这里炒,何苦呢就躺平找同温层应该比较开心吧
作者: snailz (叫我金城武)   2022-03-19 10:33:00
今年还会再继续升息
作者: frowning1226 (法利昂)   2022-03-19 10:42:00
怎么有个八卦仔RO在这丢人现眼
作者: spermbox (洨盒盒)   2022-03-19 11:10:00
感觉杨金龙的操作似乎比彭淮南还鹰如果是彭淮南,就算遇到通膨也铁定装作没看到一刚始我预期是五成机率不升息,4成机率升半码,一成机率升一码现在杨金龙急于把疫情降的升回去,然后替自己的操作找借口看来就跟C 大一样,只能下下次开会央行会怎操作了
作者: sspider0829 (反黑箱服贸)   2022-03-19 11:47:00
空军崩溃 我要葱价
作者: mathandy (数学安迪)   2022-03-19 14:05:00
房价跌一成也没在怕啦ceca大说的真对 忠言逆耳就算外汇崩崩 通膨 经济下滑 房价还是喷喷世界赶不上台湾啦 鲁空加油啊内卷也无所谓 房虫万岁
作者: kadolong (kadolong)   2022-03-19 14:34:00
原来是一次升足 那还会升吗 ? 有说等于没说美国升一码被汇出 台币马上跟上那之后不会跟吗升降息本来就是对应因经济的手段 升一码会痛不就杠杆开太高美国要升7 码 那美国人不就一堆人要跳楼了最近政府做法很明显就告诉大家杠杆开太大的自已小心 该处理的就快处理 政府不是只喊给买房的人听的 是喊给高杠杆的人听的 所有的任何产业都一样 只是房贷就是最常见的高杠杆物件 所以才会这么多人在讨论所以现在也猜之后会不会升 等美国慢慢升的过程时影响到台湾经济时 绝对会再升
作者: q135q135 (打工仔)   2022-03-19 15:21:00
半桶水响叮当
作者: watertip (watertip)   2022-03-19 20:11:00
我觉得这一码很大的作用是让所有人都认真去猜会不会继续升息,这个动作本身就有一定的价值
作者: maypcc (The K)   2022-03-19 21:55:00
然后大家就一直猜 怕会不会下季又升一码 猜到最后美国升六码后台湾还是只升1码 央行用这招打资金也是挺高招就先来个下马威
作者: ruve (黑胡子哥)   2022-03-20 15:25:00
这次不对,第一看中的是通膨,汇率在现在的政府下不是优先应该说台湾现在的环境不像以前那么倚赖汇率了看来ceca大真的是大环境经济数据功力比较弱一些
作者: q135q135 (打工仔)   2022-03-20 22:01:00
就说是半桶水响叮当了

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