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内文：
通膨疑虑发酵，海内外游资多，使得近期国内房价高居不下，台湾央行公布第3季理监事
联席会议货币政策议事录摘要，全体理事均赞同祭出第3波选择性信用管制措施，此外，
央行也指出房价上涨的三大主因，包含建商积极购地推升地价、原物料价格及工资大幅上
涨以及半导体设厂等重大投资案，而眼见房价压不下来，也有鹰派的理事抛出建议，考量
长期低利率对经济的影响，未来若出现合适时机，应考虑调升利率。
央行近一年内发动三波选择性信用管制措施，主要有鉴于观察全体银行不动产贷款占总放
款比重持续上升，其中，购置住宅贷款占总放款比重变化不大，主要来自建筑贷款比重的
增加；其建筑贷款比重增加主要来自购地贷款增加，由于建商积极购地，推升地价，带动
房价上涨，这也是推升房价上涨的三大主因之一，其次目前国内房价上涨，相当部分反应
原物料价格及工资大幅上涨，另外当前南部房市热络，市场认为主要为半导体设厂等重大
投资案将带动购屋。
而谈到为何祭出第三波选择性信用管制措施，有理事指出，虽然今年第2季台湾房价指数
上升有趋缓现象，但整体上升趋势仍在，因此赞同此次调整选择性信用管制措施。另位理
事指出，虽然“房地合一税2.0”才刚上路，但近期建物买卖移转栋数及土地买卖年增率
仍过高，且本次选择性信用管制调整幅度不大，赞同央行为抑制房市过热而采取相关措施
，不过，其效果仍有待观察。
另位理事则指出，就选择性信用管制措施而言，采取渐进式轻踩煞车是比较稳健的作法。
温和的政策措施或许不能降低房价与地价，但显著降低增幅也是成效。当前房价、地价的
上涨压力可能有部分来自低利率，央行因应高房价问题系采限制贷款成数，以提高购房与
购地的资金成本与降低资金来源来抑制房、地价，最有效的方法为租税，但租税调整不易
。
有位理事也忧虑台湾家庭债务比重主要用来购置不动产，若房价继续上涨，不动产贷款持
续增加，当未来若启动升息时，将加重借款者房贷债务负担，因此采取选择性信用管制来
健全不动产市场，是正确的作法。
不过有理事也提出疑虑，选择性信用管制措施旨在健全房市促进金融稳定，外界对央行再
次推出选择性信用管制措施，恐对其成效存有疑虑，可能影响大众对本行的信任度，未来
宜思考如何采行措施达到健全房市的目的。
至于，俄罗斯、韩国、巴西及英国陆续展开升息作业，台湾升息动态受到外界关注，有位
理事认为，央行政策工具并无法解决所有问题，国内长期低利率，很重要的因素是储蓄过
高，投资不足，市场资金充沛；资金过剩情况下，调高利率恐再推升储蓄及吸引资金流入
，部分资金可能流入房市，将不利房地产市场健全发展，这些都须加以考量。
但也有理事认为，以选择性信用管制措施处理房市问题效果似乎有限，长期低利率的宽松
货币政策对房市的影响很大，房价变动不仅影响金融稳定，亦会造成资源误置，以及对民
众财富分配有不良的影响，但抑制房价若完全使用利率工具对经济其他部门会造成很大的
问题，但不是完全排除利率工具，可考虑在未来适当时候并行实施总体审慎政策与利率工
具。
心得：
虽说建商疯狂抢地是推升房价上涨的关键
但政府要是不抬高价格作东，也不会地价乱乱涨吧?!!