房价、债务、Fed三面夹杀 韩国不得不升息
韩国央行（BOK）今决议将基准利率上调1码至1.75%，继2017年11月启动6年来首次升息后
，时隔1年再度收紧政策，以遏制美韩利差扩大及本国房价飙高、家庭负债窜升造成的压
力。
观察韩国央行收紧政策的动机，似有许多不得不为的情非得已。首先，近年宽松货币政策
助长了韩国房市泡沫，使房市热度节节攀升，民众怨声载道。根据韩国国土交通部下辖委
员会Korea Appraisal Board，首尔1户公寓平均售价10月已升抵7.203亿韩元（约2137.13
万元台币），较上年同期大涨23.2%。
野村（Nomru）资深经济学家Kwon Young-sun在决策出炉前就表示：“韩国央行已暗示将
透过升息来化解金融失衡现状，因过多的资金不断涌入不动产市场，特别是首尔。考虑到
首尔房价已远高出其他地区，这对金融市场有巨大影响。”
其次，韩国家庭负债（信贷余额）9月已突破1500兆韩元（约44.51兆元台币），持续改写
空前新高纪录。韩国央行总裁李柱烈已强调，纠正近10年低利率政策所导致房价与家庭负
债飙高的金融失衡现象，是央行的职责。
李柱烈说：“家庭负债增长速度比所得增速快。如果这种趋势持续下去，将威胁金融稳定
。我们应做好在（家庭负债规模）上升到危险水准前预先防范的准备。”
第3，联准会（Fed）持续渐进升息，美韩两地利差扩大，使资金外流阴影始终挥之不去。
Fed在9月将联邦资金利率上调至2~2.25%，意味过去2个月美韩利差扩大到0.75百分点，创
11年新高。
以韩国KOSPI交易所股票总市值来看，外资占比超过30%。若两地利差进一步扩大，很可能
刺激资本加速流出。市场普遍预期Fed将于12月采取今年第4度升息，代表韩国央行将面临
不小压力。
然而在就业与投资低迷的态势下，接下来韩国央行恐怕难再有动作。韩国央行已把2018年
经济成长率预测从原估的3%下修至2.7%，且预测2019年成长率将持平在2.7%。如穆迪（
Moody's）等跨国投资公司更悲观，预测2019年韩国经济仅会成长2.3%。
尽管Fed主席鲍威尔本周稍早示意，美国基准利率“略低于”中性水准，被市场解读为升
息步伐将减缓甚至停顿，使投资人欢欣鼓舞，但部分分析师仍认为，现在就开心还太早。
RBC Capital Markets策略师Elsa Lignos等人发布报告指出，现在要判断美国经济周期已
达顶峰或Fed已失去升息动力仍为时过早，并预期2019年美元将走升，看空离岸人民币、
韩元、台币和港元，因这些国家的货币严重依赖中国市场与全球贸易。
同时，RBC Capital Markets也预测在岸人民币将进一步走贬，称中国逐渐失去政策空间
、市场低估中国经济面临的风险并高估了中国政策弹性，可能使人民币汇率在2019年底前
下探7.5元兑1美元。
https://tw.appledaily.com/new/realtime/20181130/1476032/
央行都会用暗示说要升息 还记得台湾央行释放出的讯息吗??
韩国都升息䁖~