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专家：经济危机已过去 欧元区反弹最惊喜
2017-12-28 00:27联合报 国际中心／综合外电
最新调查显示，市场专家与分析师认为，全球经济今年在危机后已站稳脚步，开发中国家
的成长优于预期，最大惊喜则是欧元区出现十年来最强劲扩张。展望来年，这股动能将持
续，但须提防各种地缘政治风险带来的变量。
彭博资讯报导，今年全球经济在危机后站稳脚跟，主要开发中经济体的增速大都超出预期
。比较一年前所作的今年预测与彭博最新的每月调查，就会发现悲观主义者这回看走眼了
。一个最大的意外是迈向十年来最强劲扩张的欧元区，今年经济将成长百分之二点三，成
长速度预测远高于年初预估的百分之一点四。
即使是沦落到七大工业国集团（Ｇ７）中吊车尾的英国，今年的表现也略优于预期。不过
，根据彭博的最新预测，英国经济增速明年可能会连续第四年放缓。
瑞士Lombard Odier首席经济学家查尔说，“花了十年时间，但危机现在已经过去”，“
全球经济已经找到正常的立足点，通膨开始重新回到人们的视野；尽管离构成风险还非常
遥远，央行也能够逐渐退出非传统的支持性政策。”
全球一些主要央行已走上退场之路，不过步伐非常缓慢。例如美国联准会预计在今年三度
升息后，明年还会再升三次，但英国央行到十一月才十年来首次调高基准利率。在欧元区
，欧洲央行正在放缓，但并非停止每月购债的步伐。
至于二○一八年会如何？渣打银行全球首席经济学家马德威表示，明年全球经济成长动能
可能与今年差不多，但投资人仍需当心，明年在央行政策、全球贸易及债务杠杆等方面仍
面临风险。
马德威指出，央行紧急政策逐步退场，美国联准会已经开始缩减四点五兆美元资产负债表
，欧洲央行也在减少购债金额，一旦带动经济成长的便宜流动性消失，可能会产生影响。
马德威预测明年全球经济成长百分之三点九。
随着大宗商品价格上涨等暂时性因素消退，全球贸易复苏力道也开始转疲。国际货币基金
（ＩＭＦ）的数据显示，今年货贸与服贸可望成长百分之四点二，高于去年的百分之二点
四。
马德威认为，带动贸易回升的两大动力为出口货价格回升与中国大陆库存补货周期，而电
子业的结构性跃升可能为台湾、韩国、越南等国带来一些支撑，投资需求则会在欧美国家
经济成长中扮演更吃重角色。
马德威说，不是只有大陆有债台高筑的问题，韩国、马来西亚和泰国等国的家庭负债累累
，可能会拖累经济成长，而委内瑞拉、约旦、阿根廷和希腊也背负庞大外债，随着央行调
整流动性，债务杠杆可能演变成一个迫在眉睫的问题。
心得：总而言之，经济危机已过，大崩盘机会较低(可以这样解释吗？说好的黑天鹅呢？)
但是因为缩表，所以债务杠杆者可能出问题，这个不脱升息小投资客会受不了的范围。