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席勒：台湾房市 像2006年前的美国
2017-07-14 00:25联合报 记者张瀞文、韩化宇／台北报导
二○一三年诺贝尔经济学奖得主席勒（Robert Shiller）昨天指出，台湾现在的房市就像
美国二○○六年之前一样，没有基本面支撑。当时美国房价飙到高点后崩盘，但营建成本
、人口变动、利率等决定房价的基本因素其实都没有太大变化，因此一定还有心理学等其
他因素。
席勒昨天在“二○一七大师智库论坛”发表专题演说，题目为“投机性资产价格”。论坛
由经济日报、华南金控、安达人寿共同主办，中华经济研究院协办。
诺贝尔经济学家罗伯．席勒博士昨天在“二○一七经济日报大师智库论坛”中，以“投机
性资产价格”为题演讲。 记者侯永全／摄影
应邀致词的金管会副主委郑贞茂表示，“叙事经济学”（Narrative Economics）是席勒
重要的贡献。郑贞茂说，他在外资券商做过分析师，根据他的经验，很多人看券商出具的
研究报告，喜欢看股票的目标价。但事实上，对于专业投资人而言，根本不看目标价，而
是看公司的题材面，以及关注公司有无愿景，这就要倚赖“叙事表达”的能力。
席勒指出，不论是股市或房市价格，波动都很大。以一九二九年的美国股市及二○○六年
的房市来看，价格都先飙涨后再崩跌，这样的波动完全没有必要。效率市场理论很有参考
价值，但无法完全解释金融市场的波动，还必须参考心理学、社会学、甚至脑神经科学等
其他方法。
席勒指出，台湾房价高，台北房价更是居高不下。父母要替子女置产时，可能会认为台湾
房价高，因此到美国去买房。但美国房价也偏高，理论上不应买房，但依据他编定的指数
，美国房价仍会再上扬。
席勒指出，一九三六年就有经济学家将金融市场比喻成选美，当时举行世界小姐选美，报
章登出一百张美女脸孔，要读者预测谁当选。但如果要猜中，不能选自己认为最美的脸，
而是要选出大多数人认为最美的脸。席勒认为，金融资产的价格也是如此。
连结：
https://udn.com/news/story/7238/2582191
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究竟 诺贝尔经济学奖得主
会不会被台湾的房市打脸呢?
延伸参考:
Shiller所提到的2006年美国状况
https://zh.wikipedia.org/zh-tw/%E6%AC%A1%E8%B2%B8%E5%8D%B1%E6%A9%9F
2006 美国房价达到当时历史最高点
2007 爆发次级房屋借贷危机(次贷危机)
2008 演变为全球性金融危机 引发金融海啸