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你是否觉得花了很多时间投资，报酬却不如预期？明明努力也看财报、追踪产业消息，或
盯盘跟着各种线型K棒进进出出，却总是只能看着别人高歌离席，自己却伤叹套牢呢？
投资路数百百种，没有绝对。但如果你已厌倦浮沉股海、盯盘研究的日子，或许可参考这
本《我毕业五年，用ETF赚到400万》，带你不研究、看盘，用“ETF”这工具被动投资，
享受获利。
作者蔡至诚是前警员，现任“阿尔发证券投资顾问（股）公司”财务顾问部协理。粉丝团
追踪人数逾四万人，同时经营PG财经笔记网站，亲民分享理财知识。曾在股海飘摇的他，
读了《漫步华尔街》后深受启发，最后采用指数化ETF作为他投资核心。
指数化被动投资的概念，过去的几篇理财书心得都有分享过，如果不了解可参考《绿角的
基金8堂课》一文。而这本书可说是更专注于操作面，具体带你使用ETF实践指数化投资，
建议可与绿角的书搭配服用。
以下会先介绍什么是ETF，并简述其三大类型；接着会告诉你购买ETF的注意事项，并带你
建立属于自己的投资计画；最后则会分享书中的投资范例，与我目前的投资方式。
【ETF知多少】
〔什么是ETF〕
ETF全名是Exchange Traded Funds，中文是“指数股票型基金”，顾名思义就是同时具有
股票与基金的特性。
可以这样想，ETF的就是像基金一样一次购买一篮子的证券，所以具备基金分散风险的效
果，但交易方式又像股票，因此进出较自由方便。
ETF会追踪一个指数，使其报酬尽可能贴近该指数。像大家熟知的0050就是追踪台湾50指
数。
〔三大类ETF〕
ETF的标的很多，往往也如个股般让人眼花撩乱。书中帮大家整理出常见的3类ETF：
1.股票型
以台湾来说，最广为人知的股票型ETF大概就是0050了，只要买入它就等于一次投资台股
前50大公司。如果你想投入全球股市的话也可买入VT，一次享有8000多档全球股票。
2.债券型
债券型的ETF作者推荐买政府公债或综合债券，不要购入高收益债券。如果你比较保守可
以考虑VGSH（美国短期公债），稍微积极点可以买BND（美国投资级债券）。
3.房地产型
想当包租公包租婆，但本不够大怎么办？或许可试试REITs，也就是房地产ETF。简单说，
它就是将大家的钱集中起来去投资房产项目。参考标的如VNQ（美国不房地产）或VNQI（
全球不含美国房地产）
一般来说，我们会希望承受风险的部位是股票，借此获取较高报酬。而债券部位则是用来
保护投资组合，做为市场低迷时的“保险”。这也是为什么上面会推荐公债或投资级债券
的原因。
书中对于这3种类型的ETF的介绍相当详尽，同时分享许多标的的内容细节和推荐标的，相
当值得一读。
【ETF要怎么操作】
〔选择ETF的注意事项〕
了解的ETF的意思与其种类，接着要介绍如何挑选。书中整理了6个要点，让你选标不采雷
：
1.总开销
投资成本越低越好，所以我们对ETF的内扣费用要斤斤计较。以美股ETF来说，作者建议总
开销费用要小于0.3%，台股则尽量小于0.5%。
2.指数追踪绩效
前面提过ETF会追踪一个指数，尽可能贴近其报酬。当然实际上一定有误差，作者建议可
观察“追踪偏离度”这个指标，最多偏差不要超过3%。
3.资产规模
选择资产规模较大的ETF较有保障，此外大公司发行的ETF被清算的风险也比较低。
4.成交量与流动性
ETF同样需考虑流通性问题，以免出现溢、折价的状况。因此选择成交量较大的ETF较为靠
谱。作者建议选择每日交易量10万股以上的标的。
5.成立时间
成立时间越久，意味着可检视的历史资料越多，且证明其能在市场波动中存活。书中推荐
挑成立时间大于3年的标的。
6.市场领先地位
跟买家电会挑大厂牌一样，买ETF也是如此。书中提到可用“VI法则”，挑选Vanguard和
iShares这两家大公司发行的ETF就不会错。
〔ETF投资计画〕
学会选标的，接着便可着手打造自己的投资计画。作者提供了他的投资计划5步骤供大家
参考：
1.设计投资计画书
任何事情都要有了计画执行起来才有依据，投资自然也是如此。可先确立自己的投资目标
与想投入的时间长短，再根据自己的薪水、职业或家庭因素来规划。
2.决定资产比例
接着要决定资产比例。这与每个人的风险承受度有关，承受度高就多配置一点高风险资产
（如股票），反之会担心波动就可布局更多低风险资产（如债券）。
3.配置全球性的投资组合
设定投资策略后，再来要思考不同地区的比例要如何分配。看好美国的话要不要投美股多
一点？担心中国因素的话，是不是要减少相关标的？
4.考量股票与价值
如果只对投资没太大兴趣或不想花太多时间，可用全球股市搭配短期债券即可。如想积极
点，可布局小型股或价值型股票。
5.是否额外投资产业类股
最后行有余力，可想想是否要投资特定产业，如不动产投资或贵金属等。
【ETF投资实例分享】
讲那么多，可能你还是有点不确定到底要怎么执行。所以下面就提供三个投资方案供你参
考：
〔一、作者的投资组合〕
作者书中提及他的投资组合相当简单，就是VT（80%）加上BND（20%）。一股一债，一守
一攻，而82股债比则是考量到他年纪尚轻，能承受较大风险。
〔二、永久投资组合〕
这个方式是由知名投资人哈利．布朗所提出。要点是将把资金分四等分投资：
25%股票＋25%国债＋25%现金（短期货币市场基金）＋25%
黄金股票提供报酬的主力，国债可带来稳定收益，而现金与黄金则是极端市场环境下的保
护伞。书中直接提供四种对应的ETF供大家参考：
25%股票→VTI
25%国债→IEI
25%现金→SHY
25%黄金→IAU
〔三、我的投资组合〕
最后分享一下我目前的方式。当初被一堆标的搞得很乱，但看到作者只用VT和BND，让我
了解投资不一定要复杂。最后我是用VT（80%）加上BNDW（20%）作为我的投资组合。跟作
者其实很像，只是将BND（美债）换成BNDW（全球债）。
【总结】
到了总结时间。首先，我们了解到ETF是将大量证券綑绑的工具，同时具备基金的分散性
与股票的操作方便性；有三大类ETF可以特别关注，分别是股票、债券和房地产；在选择
ETF时要注意其开销、追踪绩效与规模；最后则提供了三种简单的配置供大家参考。
此书浅显地介绍使用ETF操作被动投资的方法，除了解其背后脉络逻辑，也贴心提供开户
、汇款和下单的操作图解，当然这些东西网络上也有，但一本书就帮你搞定，还是省下不
少摸寻时间。
而对我来说，这书更重要的意义是它让我真正开始投入市场。
自己是在工作后才慢慢意识到投资的重要性，后来虽陆续学过如技术线图分析，或基本面
价值估算等技巧，仍不敢真的投入。后来读了《绿角的基金8堂课》，心开始往被动投资
倾斜，而直到去年读完此书我才在Firstrade开户，把真金白银投入市场。
虽然起头有些晚，但迟到总比没到好。目前我的作法是把短期可能需要的花费（头期款、
买车费）与紧急预备金放在定、活存后，其他金流就尽可能投入ETF。采取每季投入资金
，一年再平衡一次的方式。放上来给大家做个参考，虽然我还是个菜鸡就是（笑）。
最后想谈谈主被动投资的问题。其实主被动两方的争执从没少过，不时就能看到批踢踢股
版又吵成一团。我基本上是相信大盘是能被打败的，但那人不会是我。而当初会选择被动
投资的原因其实就跟本书作者一样：没时间。
身在半导体业，我的工时一直都不很固定。外商虽可用手机，但只要进无尘室就无法看盘
。加上现在回家又要写作又要读书，着实抽不出时间研究。对我来说，透过被动投资，简
单配置与投入，让我能把空余时间花在喜爱的事情上是非常值得的。
如果你也和我一样不愿投入太多时间研究投资，又想获取一定程度报酬的话，相信被动投
资会很适合你。而本书就会是你进入被动投资大门的正确钥匙哦！