股王大立光 (3008) 第4季展望，预期10月订单比9月差，11月明显下滑，广发证券海外电
子产业首席分析师蒲得宇仍看好长线3镜头渗透率、新传感器，但因美中贸易风险，将目
标价从4900元下修至4200元，不过，新秘密武器黑镜头不仅有利全萤幕也有助于前镜头成
像，加上苹果正在测试大立光3镜头方案，明年产业仍可乐观看待。
大立光今年第3季每股纯益为62.41元，受惠经济规模和汇率，毛利率为71.34%，季增2.73
个百分点，为单季历史次高，累计前3季每股盈余为133.38元。但昨因美股暴跌、台股重
挫逾600点，大立光大跌355元，以3235元跌停板收市，创下波段新低。
不过，综观目前外资对大立光后市偏保守，亚系外资将目标价从5440元下修至4080元，日
系外资虽维持买进评等，但目标价已从5380元下调至4650元，欧系外资力挺看好后续新品
和ToF TX（发射端）镜头，目标价仍维持5400元。
广发证券为反映中国品牌厂OPPO／vivo、苹果iPhone XS，以及美中贸易战风险。下修大
立光今明年获利预估3%、6%，本益比也从20倍下修至18倍，也将目标价从4900元下修至
4200元。
但是广发证券分析师蒲得宇仍维持买进评等不变，主要是因应产业趋势，全球多镜头渗透
率明年可达15%%、明年有望推升至25%，等于有2亿支智慧机的规模。
虽然明年苹果iPhone是否采用3镜头多空论战不断，然而苹果的确在测试大立光超广角（
125度）+广角（79度）+远摄镜头的3镜头方案，加上三星透过外包大立光、舜宇光学，积
极抢进多镜头，预期明年镜头产业供需相当健康。（陈俐妏／台北报导）
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