※ 引述《humbler (兽人H)》之铭言：
: 原文标题：
: 经理人：债券ETF 可逢低加码
: 心得/评论：
: 债券ETF也要买对才不怕套，
: 像是00958B，
: 上市在债券价格高点，
: 现在价格就破发跌不停，
: 而且配息还没别人多，
: 有够惨的。
这阵子看到有关美债相关的推文，我认为蛮多人根本不清楚债券的本质是什么，
甚至用类似股票的想法在看债券，进而引发出错误的结论或观点。
这篇单纯分享一下债券到底是什么，纯交流。
绝对没有推荐任何人购入美债，避免又有人滑坡说找人进去送。
首先关于美债，必须得先提一件事，以下的内容不涉及两个面向，如果你想
讨论以下两个面向，前者是你认为会不会发生，这见仁见智，后者是纳入计算后
相当复杂，本篇着重在观念，但实务上后者的影响确实需要考量进去。
第一个面向就是美债是否有违约风险，如果你认为有，以下这篇你完全不用看。
但你可以仔细思考的是，如果你认为会发生美债违约风险，那你现在的配置是否
不会被影响到。
第二个面向就是汇率，再提醒一次，汇率不是不重要，只是本篇描述的是概念，
我把汇率参杂进来后怕更多人不理解... 所以不着重汇率面向。 汇率面相你只要
记得一个关键即可，那就是美元升值 or 台币贬值的状况下，你持有的美债 /
美债etf 会更舒服，反之就会有汇差损。
okay，前面花了一些篇幅介绍了之后，相信你已经清楚这是一个美债不会有违约
风险的前提下，所做的决策判断。
关于美债，他跟股票最大的差异是，美债越跌越香报酬越高。
这里指的报酬指的有两块，一者为殖利率(你可以当作是股票的配息)，一者为到期还本。
提醒一下，即便是长天期美债etf，虽无到期还本的机制，但是持有长天期美债，持有
时间越长，持有的债券价格也会逐渐向原始发行面额 100 收拢。
不存在美债etf跌烂，因为无法到期还本而亏烂的状况，简易的解释，你可以在我上一篇
文章中去看一下，这边就不多提。
所以以目前 20 年美债殖利率 4.686% 来看，不论你现在购入直债 or 债券 etf，
你都约当可以取得每年4.6%左右的债息(未扣成本，扣成本的你可以自己试算)，
若极端一点，美债殖利率升到 6%，你原先购买的美债帐面价格下跌，但仍持续可获得
约当 4.6% 的年债息，而若新购入的美债，则新购入的部位约当可以取得 6% 的债息利
润。
这里对投资人的意义是什么？
当美债殖利率越来越高，将会吸引越来越多资金离开股票 / 活存定存市场，转去债券
市场，这些购入美债的族群，目的根据其需求种类皆不同，例如有进行避险的、例如有
原先定存的资金，判断有足够的利息差可以 cover 汇率风险而购入、例如已达到部分
领息族的甜蜜点而将长期配置的领息部位配置至债券部位。
因为债券领的配息是固定的，它不像是股票那样。
股票可能现在股价100，配发股息5块，若股票跌至50，它可能就不配息。
债券是可能现在面额100，配发债息5块，若债券跌至50，它照样配债息5块。
所以美债越跌越买这句话，并没有说错，它不若股票那般下跌可能无配息 or 变壁纸，
当然还是要强调，上面这句话是你也认同‘美债没有违约风险’的前提，再强调一次。
因此你可以思考一个问题，不论台股美股，目前大盘点位在相对高点，而美债价格在
相对低点，即便你认为大盘会继续创高涨，站在风险配置的角度，配置稳定收益债息
的部位这个逻辑并没有错，这就是上面讲的一个目的‘避险’。
当然如果你是认为美债已在低点进场，目的是赚价差，如果续跌就继续领息，这概念
也没错，只要你这笔钱不属于急用或是高利率借来的杠杆资金，你确实可以套著配
也舒服，而且越跌可以越加码。
同样的，目前20年美债殖利率 4.6% 多，若它继续上涨到 5%? 6%? 7%? 甚至更高，
持有股票部位的人更应该要思考，报酬越来越高的美债越可能将股票 / 定存等其他
投资管道的资金进行吸纳，以股票市场来说，资金逐渐被美债吸走，持续创高的力度
就会下降，所以投资股票的同学建议也要看一下当下的殖利率状况，避免变成你是被
留在在高点的那位。
以上分享，请参考。
再次重申，没有建议任何人购买美债，纯交流分享。