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经理人：债券ETF 可逢低加码
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发布时间：
2024-11-01 23:07
记者署名：
高瑜君
原文内容：
联准会启动降息循环，买盘对债市长线抱有期待，资金涌入债券ETF，总受益人数突破200
万大关，然面临众多不确定性，近期债券殖利率再度弹升，压抑债券市场表现。
根据CMoney统计至11月1日，观察近一年以来债券ETF表现，平均涨幅为13.5%，除了两档
反向的债券ETF下跌约11%外，其余均为正报酬；且绩效前十强的报酬率都是19%起跳，其
中，又以电信债、金融债等标的表现最出色。
以个别标的来看，群益投资级电信债和群益投资级金融债是唯二涨幅超过两成的标的，依
序为20.4%和20.1%。
至于第三至第十分别为第一金金融债10+、新光A-BBB电信债、台新美元银行债、中信投资
级公司债、凯基金融债20+、国泰10Y+金融债、新光15年IG金融债、凯基ESG BBB 债 15+
涨幅落在19.3%至19.9%间不等。
群益投资级电信债经理人曾盈甄指出，从产业角度来看，电信业现金流稳定，具抗景气循
环的特性，再者，现阶段在全球发展势头持续加强，5G手机渗透率提升下，相关建设持续
扩建，技术也跟着成熟，也为电信运营商带来商机，成长前景仍可期待。
建议投资人不妨透过在美国电信龙头上有较高配置比重的15年期以上电信债ETF来参与，
既享电信龙头营运成果与稳健配息，又能顺势掌握5G前景，且现阶段处于降息循环，长天
期投资等级电信债还可望有资本利得机会。
国泰10Y+金融债经理人钟郁婕指出，美国降息循环开跑，根据联准会（Fed）公布的点阵
图显示，今年底还会降息2码，明后年也都会再降息，长线来看长短天期的殖利率有望同
步下降，带动债券价格提升，近期债券出现相对低价，建议投资人别心急，可趁利率还在
高档时加码配置，预期2024第4季到明年第1季，仍有机会迎来股债双涨行情。
国泰10Y+金融债追踪“彭博10年以上美元金融债券指数”，持有的多为知名国际金融业巨
头，较不用担忧被降评或企业付不出债息的可能性，因此发行的金融债兼具收益表现佳、
低违约率以及低波动等特性。
元大投信指出，建议投资人把握债券仍在高殖利率位置时，进场配置美债ETF或是投资级
债ETF，随着美国启动降息，宣告限制性利率进入调整阶段，无论降息快慢均支持现阶段
利率再走升风险有限。
对于债券ETF可持续进场，若美国失业率上升速度高于警戒值，预期联准会将采积极手段
避免经济陷入衰退，有利固定收益资产表现。
富邦投信投资策略师徐翊达指出，在美国总统大选民调相持不下的情况，市场没办法预先
押注，在10月出现退场观望的气氛是很合理的。
在债券市场的挑选上，考量到美国联准会已经进入降息的周期循环，公债价差吸引力下降
，建议可以留意投资等级企业债。
心得/评论：
债券ETF也要买对才不怕套，
像是00958B，
上市在债券价格高点，
现在价格就破发跌不停，
而且配息还没别人多，
有够惨的。