周末闲聊,
如果这两支股票要选一个,
AMD会是个比较安稳的选择,
因为在可预见的几年内,
AMD一直吃Intel的市场就够了,
所以AMD可以一直维持现在的成长幅度好几年,
Xilinx 在 FPGA 这块也一直是市场最大,
Intel Altera 曾经是威胁,
但是在Intel 合并之后似乎市占反而掉下来,
Altera 似乎变成专做 Intel 内部的东西,
这里有一篇2020年的文章
https://tinyurl.com/2p8e52ms
Xilinix 52% share of the FPGA market in 2019, ahead of Intel with a 35%,
所以AMD目标很明确, 瞄准Intel打,
未来这几年内应该都还是能成功, 维持成长幅度
至于NVDA, 我个人是不看好,
但是身为美股四大妖股之一,
不看好也千万不要放空,
你去放空四大妖股就是在跟全美国的退休基金对着干,
就像是你在台股放空台积电就是跟台湾的劳退基金+国安基金对着干一样的道理,
个人认为大家(MiniArse)对 NVDA 的 DC 市场太乐观,
以我个人在资料中心研发几年的经验,
各大资料中心公司对NVDA是非常非常不爽,
不爽的程度是比对Intel CPU 更不爽,
过去这五六年资料中心公司被NVDA 喊价的方式强暴好几年,
几乎每家公司都在想办法要取代NVDA,
但是在AI芯片这块,
能够取代NVDA的并不多,
只有GOOG, BABA, MSFT, 有自己研发的AI芯片,
但是也只有内部使用,
外部的客户还是只想要(只能)用 NVDA+CUDA,
NVDA DC GPU 的价格是桌机GPU的10-100倍,
但是效能并没有10-100倍, 有些甚至效能相似,
有人曾经想用桌机版本的GPU拿来到DC使用,
结果就被NVDA 禁止,
NVDA 要求资料中心必须使用DC GPU,
个人认为在DC GPU这块,
NVDA还是可以继续强暴大部分的云端公司好几年,
但是市场大概就这样, 很难再成长
至于Grace Hopper, 我是不看好,
目前云端公司都有自己的ARM CPU 自制,
我知道有人一直在反驳我说这颗ARM+GPU,
问题是这样的市场有多大?
光是ARM 资料中心的市场就还比不上x86,
资料中心里头需要用到AI芯片的又有多少,
两个条件加总起来想用ARM 省电省钱又需要AI芯片, 这种市场有多大?
而且我是AWS/GOOG/MSFT 的话,
我也可以买NVDA GPU搭上我自己的 ARM CPU,
为何一定要买Grace Hopper,
这样Grace Hopper不就反而打到自己的GPU 市场
※ 引述《MiniArse (型男)》之铭言：
: 颗颗，来讲一下老黄。其实老黄从2016附近暴涨起来，
: 主要动力有两个，一个是AI，另一个是虚拟货币。
: 这几年来 Gaming 收入达到3B，是因为挖矿和打game 合并计算，
: 原因很简单，区分打game 和 挖矿的营收太困难惹，很多gamer 空暇
: 时间也会加减挖挖赚赚零用钱，既是 gamer 也是 miner，怎么区分?!
: 差别是高端 gamer 就算买顶级卡，也不过是一、两张这样买，
: 矿工不一样，行情好的时候捧著现金，不但预付还加价，货一到
: 就整车收走，这才是 Gaming 这块飞天的原因。
: 至于 Game console (Switch, Shield ..) 一直不是主力，毛利没有显卡来
: 的高。以至于 Gaming 这块总的来说，在虚拟货币挖矿潮出现前，最多只是
: 基本盘上下震荡，汰换周期到了 或 AAA 大作出现才会小喷一下。
: 2017 年 crypto mining 开始加温，NV 营收也逐季飞天，一直到2018
: 年初 ETH/BTC 价钱双双登顶后，显卡变得供过于求，NV 营收和股价于
: 是大幅修正，基本上 2022 有点像 2018 那次的循环，不过这是指 Gaming
: 这块。
: 但 NV 的布局不只是有 Gaming。在 AI 和自驾车的布局也累积很久惹
: 例如 GPU 在 Datacenter 的重要性愈来愈凸显，可老黄当时只有 GPU，
: 总是要搭牙膏或著苏妈的 CPU。于是先抢下掌握高效能资料中心互连技术
: 的 Mellanox，又想设法弄到 CPU 技术，如此一来整个系统的技术基本上
: NV 都将具备。只是ARM 的并购案在其他ic 巨头联手抵制下胎死腹中 XD
: 不过 ARM CPU 本来就是花钱就可以拿来用的东C，是不是被合并我个人
: 觉得不是大问题辣。
: 目前 NV 在 datacenter 的营收已经超过 Gaming 惹，YoY 成长率也高得
: 吓人，接下来要看的是明年 Grace Hopper (ARM cpu + GPU) + Mellonax
: 的高速互联，是否能在 x86 的 Datacenter 市场攻城掠地，这块才是
: 更大一块饼的所在 XD
: 然后自驾车 Q2差不多有 0.2B，这块明年每季来到 0.5B 是很有可能der
: 上篇有讲到电车YoY 都是基本100% 得在跑，供应链和疫情的影响消失后，
: 成长应该会爆发。
: 目前 Q3 老黄给得guy等死是 5.9B + 毛利率65%，拿过去资料大概抓一下，
: 净利也有 1.9B up，EPS = 0.76 以上。
: 基本上资料中心和车用这块，偶觉得很有希望辣。
: 然后你说挖矿有没有可能回来? 我觉得有两个可能，一是改挖其他货币，二是
: 转向 ETC (乙太坊经典)。至于长期来看有没有fu糗，
: 自己去判断了拉
: ※ 引述《a000000000 (比古A十郎)》之铭言：
: : 老黄目前状况跟2018-2019有点类似
: : 但是营收结构已经大部转向DC
: : 基本上这次财报老黄已经把该讲的都讲惹
: : 当然包惹一堆嘴砲
: : 扣掉纯唬烂的东西以外
: : 供应链问题我觉得中央八成4推托之词
: : gaming问题很清楚
: : 游戏显卡增长率差不多十年前就虚惹
: : 每年大概5~10%
: : 只是因为制程转换造成换机潮跟挖矿大爆发两次
: : 所以没人搞得清楚到底怎摸回事
: : 2019老黄一季大概1b
: : 配上老任NS也虚惹
: : 可以预期他gaming大概可以死到1.5B以下 然后持平
: : 最终顶多小幅增长
: : 如果苏妈下一世代很强那就更难办惹
: : DC变量比较多
: : 老黄有讲到中国那边虚惹
: : 跟2018-2019类似但成因不同
: : 上次是因为中美对立 中企急单拉抬一波
: : 急单走惹就下滑
: : 这次就完全看中国经济何时回气
: : 回来之后老黄DC就高速增长
: : 其他公司的方案都不可能在三两年内威胁到老黄在AI的地位
: : 再来苏妈
: : 之前苏妈财报
: : 先有牙膏DC-0.9M
: : 但是苏妈DC只+0.2M
: : 一堆人都在纳闷这差惹的0.7M哪去惹
: : 差不多是x86 server的一成多
: : 苏妈当时的回答有谈到中国虚惹
: : 老黄财报也讲出同样答案
: : 所以这件事可以说是确定的惹
: : 苏妈比较少人提的地方还是FPGA
: : 我之前讲的军用 苏妈财报有小讲一下
: : 还有在NIC跟AI的部分
: : 因为FPGA毛利实在太高惹
: : 可以关注一下
: : 当然主战场还是在x86
: : 大盘局势
: : 我认为J包周五喊话
: : 只是先吓吓大家
: : 提醒大家通膨数据仍高
: : 苏妈老黄股价涨跌还是受大盘影响最深
: : 但是车油粮租这些东西的变化方式
: : 大致上存在某种可预测性
: : 首先二手车库存已经接近历史水位
: : 价格也开始松动
: : 年底or明年初就会撞到高基期
: : 可能有大幅度年减
: : 美国加油站油价已经连两月下滑
: : 虽然速度趋缓 从12%变11%
: : 不过目前还看不太到底
: : 粮食受限缺工依旧强大
: : 租金最复杂
: : 我就先不谈细节
: : 最坏情况是房价房租都大崩盘
: : 然后产业出现十万人级的大裁员
: : 应该是会慢慢发生
: : 我猜FED最近过鹰的态度原因之一
: : 就是想搞死那些房地产投资者
: : 加速房租趋缓甚至下滑的近程
: : 美国有一堆城市这两年房子是机构投资者买的
: : 有的两三成 恐怖的地区超过五成
: : 租金增幅40% 同时薪资只增加10%
: : 一但这些投资者撑不住转手
: : 就是房价崩盘->接盘房东成本低+低价抢市->房租崩盘
: : 整体而言
: : 接下来大概一年以上的时间
: : 没意外的话会看到cpi持续回落
: : 只是不知道欧洲怎摸过冬而以
: : 同时间苏妈接下来三季
: : 也会一直发表强势新产品
: : 然后老黄大概慢慢清库存
: : 答案
: : 很明显惹八