1.原文连结：
https://tw.finance.appledaily.com/realtime/20181003/1440670/
2.原文内容：
被动元件Q4恐降温 外资对半砍国巨目标价
出版时间：2018/10/03 09:59
外资聚焦被动元件后市，美系外资出具最新报告，鉴于景气环境，中国市场拉货，预估第
4季产业量能走跌，待明年首季回温，国巨（2327）仍有议价能力，即使明年首季业绩衰
退，应可获利，维持加码评等。但以现在市况，过去12本益比似乎过高，调整为6倍本益
比估算，将目标价从1550元，下修至770元。不过，仍有外资力挺向上周期，首评给予买
进，但目标价也落在759元。
美系外资今年率先其他外资喊进被动产业，其中，国巨1550元的天价目标价，更是国内投
信关注的指标防线。不过，下半年市场多空消息不断，让外资重新评估产业明后年趋势。
美系外资指出，目前市场对于大环境景气，对于被动元件产业价格影响有疑虑，假设明年
发生如全球金融风暴的危机，致使价格和需求向下修正，预估明年国巨每股获利也将下修
。但即使明年首季营收出现季减7~8成，以现在供需状况，还是有望获利。
展望市况，美系外资指出，中国市场今年第4季拉货保守，可能影响国巨第4季营收衰退
10~13%，但相关修正，预期到明年首季就可回温，而季节性调整也不必然会引发价格松动
，因目前MLCC供需还是吃紧，多数OEM和EMS厂仍预期明年价格会上扬。
另一美系外资首评国巨，力挺MLCC仍在上升周期，预期供需状况吃紧，加上车用、物联网
、5G、数据中心应用多元，鉴于车用市场是手机的10倍规模，产业仍有年增10%的幅度。
这家美系外资看好国巨今年现金流强劲，看好国巨在明后年毛利率应可维持60%的水准，
以国巨明年54%的股东权益报酬率、13%现金殖利率来看，目前股价具吸引力，首评给予买
进，目标价759元。（陈俐妏/台北报导）
3.心得/评论：
我说过
现阶段被动元件就是需要利空来不断测底
最近利空不断
被动族群都在区间震荡
等待区间震荡结束
当冲以及融资慢慢退去
现在犹豫的到时候想跟进已经来不及了