http://bit.ly/2dNMRZC
桦汉(Ennoconn)于2016年10月12日宣布透过海外投资扩大工业电脑版图，斥资1.528亿欧
元(约新台币53.48亿元)，将成为S&T最大股东。
桦汉董事长吴惠锋在鸿海董事郭台铭钦点下接任董座。双方历时超过十个月谈成投资案。
桦汉科技董事会决议，透过子公司Ennoconn及桦成国际投资取得德国上市公司S&T约29.4%
股权，并由S&T取得德国Kontron的29%股权，桦汉间接入股Kontron，形成“三角结盟”关
系。
德商S&T是欧洲资讯系统软硬件整合服务商，去年营收约4.7亿欧元(约合新台币164.5亿元
)，擅长软件应用整合，旗下有1,800多名软件工程师，产品服务应用领域包括医疗、通讯
、大数据、自动化、智能电网及能源优化。
Kontron是嵌入式运算平台技术先驱，去年营收近4.7亿欧元。
业界人士透露，S&T着重于软件研发，应用产业横跨不少领域，包含欧洲的KIOSK（无人贩
售机）、智慧电网与医疗产业，这些领域正符合鸿海集团朝“云移物大智网＋机器人”的
转型趋势。
未来桦汉将融合工业电脑专业及鸿海集团资源，提供策略伙伴从设计到生产的整额，借由
JDM(参与设计制造)与ODM合作模式，整合工业自动化、网络安全、云端通讯、大数据、手
持终端等领域产品发展。
桦汉陆续发动并购案扩大版图，今年(2016)初与德国工业电脑大厂Kontron策略结盟，斥
资约19.3亿台币取得旗下加拿大子公司Kontron Canada（KCI）49%股权，7月斥资1.62亿
元再宣布透过子公司Ennoconn Investment取得AIS （American Industrial Systems）
60%股权，掌握人机接口（HMI）与工业4.0相关技术等。8月再斥资2.36亿元分阶段取得海
峡数码（7455）60％股权，旗下子公司已拓增至10家。
布局下世代技术及市场，并购是最快速的方式，或借由打群架式合作结盟。但是，并购后
综效效果就要看双方的整合能力，根据半导体观察专家陆行之的观察：通常完成并购的公
司会利用并购案，来裁撤重复研发的项目和精简重叠部门及管理阶层，并筛选有潜力的新
品发展，放弃或处分不具竞争力的产品事业群；同时，增加规模，提高上下游的议价能力
；进行折旧摊还那些因并购而衍生的大量无形资产（并购市值超过净值的部分）。上述措
施短期都会影响获利，长期要看是否能留住新品开发人才而扩展核心竞争力。目前来看，
恩智浦并购飞思卡尔拓展车用半导体和近场通信就是比较成功的案例。而展讯和锐迪科合
并，英特尔合并亚尔特拉，就比较看不到综效，看到的反而是产品延迟出货，而让竞争的
联发科和赛灵思受惠。
桦汉并购后综效效果如何？仍待观察