※ 引述《zj44 (YY)》之铭言：
: 各位大大这些讨论串真的很精辟
: 但是还是很想藉这篇文章发问一下
: 1.中国市场有可能转变型消费市场吗?
有，中国也正朝这方向在做
虽然我觉得中国太慢做
不过现在看的出来中国的确被打醒了
如果能坚持现今路线
还是有机会
但要坚持很难，这是最大的变量，有可能没多久故态复萌，
这是对中国转型悲观的主因
先来谈谈中国现今的政策方向
中国的声明官话太多
如果没人带
很容易看呒中国到底想干嘛
首先，来看PBoC(中国央行)今年的货币操作
中国现在已经不再像过去每每搞大水漫灌
https://bit.ly/2UKyXcp 解读中央政治局会议声明(经济面)
因为由货币端投入改善经济效果越来越差
并且造成负债上升、风险资产泡沫加大
中国目前的重点如文中揭示〝去杠杆、搞扶贫、治理环境〞
每一个都有相对应的政策
中国现在目标是降低中小型企业〝融资难、融资贵〞
PBoC今年一改以往作风，只要市场风向不如预期
立刻就发声明
以前笑骂由他笑骂，好官我自为之
现在积极跟市场沟通
现在市场以为PBoC要收紧货币
立刻就发一篇
https://bit.ly/2ZEkUc2
中国央行回应货币政策走向：以前没有放松，现在也谈不上收紧
内容重点就这句
〝扩大再贷款、再贴现等工具规模，抓紧建立对中小银行实行
较低存款准备金率的政策框架，
要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。〞
PBoC为达成降低中小企业融资难、融资贵，又不能大水漫灌
操作的工具是TMLF
https://bit.ly/2VD0rp2 TMLF简介
〝TMLF与MLF的主要区别有：
1，期限不同，MLF是三个月至一年期，TMLF是一年期，可续作两次，
最长三年期
2，利率不同，目前一年期MLF利率是3.3%，最长三年期的TMLF利率低15BP，为3.15%
3，操作对像不同，MLF的操作对象更广泛，更具有普适性，主要目的是补充
基础货币，TMLF的操作更看重金融机构对增加小微企业民营企业贷款的能力。
TMLF与降准的主要区别有：
1，降准是比较强烈的宽松信号，TMLF的宽松的信号作用弱于降准
2，降准是提高基础货币的扩张乘数，TMLF是增加基础货币的基数
3，降准无法控制资金流向，TMLF可以引导金融机构更多投向小微企业民营企业。
TMLF与降低基准利率的主要区别有：
1，降低基准利率是降低实体企业融资成本，TMLF是降低银行的资金成本
2，降低基准利率会降低存量融资的资金成本，TMLF主要是降低增量资金的资金
成本
3，降低基准利率是自上而下，央行决定，银行执行，TMLF是自下而上，银行提
出申请，央行决定操作规模和操作对象。
因此，TMLF不算是传统意义上所理解的“降息”，因为实体经济的融资成本
不会马上降低。
TMLF更像是“加强版”的MLF，相当于期限更长、利率更低、投向更明确的MLF，
因此TMLF的降息效果，更多体现在银行间货币市场。〞
而市场预期是降准降息(调降0.5%~1%)，如果PBoC这样做，会造成市场过热，
风险资产急速上扬，不符合中国要健全金融市场的想法
简单讲中国不想要股市涨太多、涨太凶
这样造成热钱涌入，很可能重演2015的悲剧
会伤害新成立的科创版集资品质
中国并不乐见
所以PBoC才会发这篇
强调央行不是不放水，是不搞大规模放水，用TMLF跟降息降淮的差别是〝资金成本〞
降息降准是直接大范围降低融资成本，没有针对性，依中国目前经济情势
会涌入房地产跟股市，造成杆杠上升
不符合中国去杆杠的政策目标
而TMLF是有利率的(3.15%)，并且直接作用在银行端
是要鼓励银行向中小企业提供较低成本的融资
达成〝要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款〞
中国整体政策方向请看这篇
https://bit.ly/2IMJXo7
简单讲中共中央要放掉部份税收，并由中央直接提升消费意愿
因此中国一方面大规模降税费(这对中共中央来讲是非常大的改变，
中国很少降税费，紧抓财政是中央集权的手段之一，
降税费通常意味地方财政自主性变强)
提升消费意愿，中共提出新一轮家电补贴政策
https://bit.ly/2GO8VBo
只有限定条件的地方，这是要配合〝搞扶贫〞还有产业升级
中国经济已经进入L型模式，
当经济下滑到区间下缘，要适度放水
上扬到区间上缘，要适度收紧
一方面让杆杠不要快速上扬
一方面转型成消费市场
这都需要时间
区间调控争取时间
是中国目前经济政策主轴
还有很多眉眉角角不一一细说
中共不是笨蛋
他知道自己的问题在哪
但能不能坚持改革，要打一个很大的问号
: 2.消费市场最主要还是欧美日，那其他国家有可能再晋升成消费国吗?
印度
印度的内需消费很强(占6成)
只是人均太低
如果能提高
是个非常强大的消费市场
: 3.照世界局势这样下去，亚洲生育率低，制造创汇不断模仿，感觉经济会持续悲观下去?
亚洲生育率看国家
东南亚虽然不高
有很多黑户没有被列入
: 4.虽然历史不断重演，那台湾经济会变好吗?既然是Dummyhistry 应该可以假设吧?
不太可能
因为台湾实际人口进入负成长
不要衰弱太快就阿弥陀佛
这是国发会预估的台湾人口金字塔图
https://bit.ly/2V3cnAC
台湾扶老比上升的速度非常快
因为战后台湾生育率经过一波爆涨，实施家庭计画又急速下滑
造成台湾的人口金字塔很畸形
降速非常剧烈
其他国家花了数十年甚至上百年才走完
台湾短短时间就做到
又没有日本的底蕴
很难看好
老年社会改变的太多
尤其是消费心态的改变
老年社会的消费偏保守、对投资偏消极
很难扭转
因为台湾教育也是这样教导我们
有兴趣可以看看这篇
https://bit.ly/2PB18cJ 日本近十年股价涨幅前十名排行
〝看了这么多，这些(日本)上榜企业有几个特征：
围绕老龄化、穷人化做文章，
让你老的，穷的有尊严。
百元商店、药店、房屋管理、廉价家俱，
占了半壁江山。〞
日本发生的，台湾很快就会跟上
: 5.制造创汇模式以外，没有其他不靠资源富有的方式吗?
有
开放金融模式(如2008年前的冰岛、开曼群岛、香港)
透过金融自由化，大量吸引资金，适合人口少的国家
不过在全球资金管制越来越严的情况下(美国干涉越来越多)
很难
并且受到外部环境影响非常大，尤其受美国经济跟政策影响巨大
另外一种靠观光，
如冰岛、斯里兰卡或太平洋上的小岛国
不过受单一事件影响很大
像斯里兰卡恐攻就造成观光收入锐减、投资减少
或是温室效应造成岛国生态剧烈改变
除非像摩纳哥那样人口少又有丰富的观光资源与地缘政治优势
不然不是很稳定
这种模式大多是人口少的小国才行