※ 引述《nyc0125 (@)》之铭言：
: 以及之前看过跨国的研究，
: 房地产在近百年内报酬与股市相当甚至略高，但变异数/风险比债券更低。
: （如果我翻到资料，会再补上）
这里有个问题是
房地产价格由于报价频率低
得到的数据相对于持续有报价的股市会相对smooth
会系统性的低估房地产价格的volatility
如果观察REIT这种跟股票一样持续有报价的房地产产品
实际上的volatility并没有那么低
比如说，VNQ的volatility是高于VTI的
===
另外，很多研究会引用房地产指数
作为计算房地产价格与波动度的依据
但购买单一房地产时
有很多idiosyncratic risk
在指数上是看不到的
比如说， Giacoletti 针对加州的实价登录资料做的研究
把房地产价格的volatility分成两个部分
其中一个部分是符合传统模型，随时间增加的volatility，大约是年化9%
另一个是跟时间无关的volatility，大约是18%左右(这里是实际值，不是年化18%)
不精确的讲
如果某人买入隔天就卖掉
他拿到的卖价可能会比买价高18%或低18%
这些跟时间无关的volatility
在房地产指数上是不太会显示的
但如果某人买入2年后卖掉，其实2/3的价格变异数是来自跟时间无关的部分
Reference:
Giacoletti, Marco, Idiosyncratic Risk in Housing Markets (June 30, 2017).
Review of Financial Studies, Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract=2995323

推一下！记得房地产的估价也很有趣

如果股票可以跟房子一样抱个五年十年的，报酬根本不大会输给房子，而且买卖又简单，按几下按键就可以完成买卖了

搞笑阿 因为房地产只有 指数资料阿 你会拿加权指数去看小型股吗？再来 区域型房价指数就可以看出重点了所谓的波动大就是凶宅 和脱产暴跌的机率脱产暴跌（股票）但是房地产速度会慢点然后凶宅有行情折价，股票没有跌停下限打折有行情比例股票遇到类 杜康的就直接归0糕了类 宏达电的就是 惨爆

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狗尾续貂，D大文章让我联想到这篇作者文章书籍http://bit.ly/3OQ4Ezh

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