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偷天换日500亿欧元是什么滋味？《巴黎交易员》的真实故事
by XXY
改编自2008年“500亿欧元交易弊案”的真实事件，《巴黎交易员》的故事描述当年参与
这起交易弊案的交易员—杰宏柯维耶（Jérôme Kerviel），同时也是前法国兴业银行（
Société Générale，简称法兴）的金融投资部门交易员，涉嫌在未经许可的情况下进
行多笔交易投资，造成该银行损失高过49亿欧元，是近年来最严重的银行诈欺案件。
这起交易员突破重重关卡，只手遮天的故事红极一时。事件不仅被各大金融机构当作职训
教材，柯维耶也受到多方舆论的关注。曾执导《放牛班的春天》（The Choir, 2004）一
片的导演克里斯巴哈蒂（Christophe Barratier），于2016年推出本片后也造成话题。除
了将股票交易市场的紧绷气氛崭露无遗，也和过去的电影导演作品风格差异甚大。但电影
中探讨体制下的小人物故事，挑战道德界线以及对社会体制不满的叙事风格，仍保有巴哈
蒂独特的导演风格。
就让我们用三件事，来了解《巴黎交易员》电影背后的真实故事吧！
1.杰宏柯维耶（Jérôme Kerviel）
杰宏柯维耶是出生于1977年法国布列塔尼（Bretagne），法国西北部布列塔尼半岛的海岸
小镇。父亲是一名铁匠、母亲自营理发厅，杰宏柯维耶可说是出生于一个实业起家的家庭
。他在1995年（18岁）时通过法国中学毕业会考经济及社会类考试，并进入南特大学就读
学士，随后进入法国里昂第二大学（Université Lumière Lyon-II）攻读市场运作管理
的高等专修文凭。2000年（23岁）时取得金融学硕士，并于同年八月被法国兴业银行聘用
，进入投资及融资部门工作。
在进入法兴之后的杰宏，并不是直接担任交易员一职，而是负责监控交易员操盘的“中台
”工作。直到2005年，他才开始调任“前台”，负责股票市场交易。而电影中所描述的“
500亿欧元交易弊案”，则是他任职“前台”后三年所发生的事件。
值得一提的是，杰宏柯维耶曾经在英国《美日电讯报》的访谈中提到，他私底下是个热爱
航海以及柔道的人，学习过八年的柔道的资历，并担任过教练。
(图)
1977年出生的杰宏柯维耶，在法兴弊案发生时年仅31岁，媒体形容为鲜肉级的“魔鬼交易
员”。法兴银行指控杰宏未经授权便进行多笔股票指数期货，但杰宏则辩称自己只是在做
业界“行之有年”不能说的秘密。事发后，部分舆论将他塑造成反资本主义的斗士，使这
起诈欺案喧腾一时。
2. 2008年法国兴业银行弊案
法国兴业银行（Société Générale）、法国巴黎银行（BNP Paribas）以及法国农业
信贷银行（Crédit Agricole）并称法国银行业三巨头。其中的法国兴业银行自1864年由
法国皇帝拿破仑三世授权成立，是以有限公司的新型态营业。在发生弊案后，法兴银行一
度暂停营业，但目前已恢复运作。
诚如电影所描述，杰宏柯维耶在任职法兴银行交易员时，时常使用“卖空”（Short）的
方式，在股市下跌时期逆向操作买进，在股市价格变高后再从市场卖掉手上的证券，赚取
其中的价差。这种作法风险极大、投机性极高，卖空者必须把握接下来的股市反弹回升，
否则将会付出更多的金额重购要归还的证券损失。而在电影里，杰宏的主管甚至教导还是
菜鸟的杰宏一种名为“博弈法”的投机方式，透过道琼工业指数—银行资金投入交易市场
，以补足任职银行在交易市场的损失。
值得一提的是，这种买空卖空的投机行为因为风险极高，不见得被所有国家的股票交易市
场允许。在台湾，股价连续上涨时，空头将无法回补，并对买空卖空的交易方式设立非常
严格的限制，也就是所谓的“昱成条款”（因首次针对1997年昱成建设的股票飙涨期间的
条款）。
银行官员的调查目标，原本是针对杰宏柯维耶在2007年底“故意”以失败交易的方式，隐
瞒自己获利约14亿元的交易利润。但是在查案的过程中，却发现2008年开市交易后的短短
三天内，杰宏柯维耶连续在股票下跌期间进行卖空交易，甚至超越授权使用银行资金，交
易额高达500亿欧元，约新台币2兆4千亿元，等同于一个中等国家一年的GDP，造成银行49
亿欧元的损失。
有媒体形容，这起诈欺案仿佛就像是“一个在高速公路上逆向开车的违规驾驶，却还能不
被警察拦下来”般的荒谬。因为杰宏柯维耶是透过2006年12月时，在电脑上虚设公司，设
立真假两本帐簿以躲避正常的银行行政流程。也因为杰宏柯维耶对法兴银行的电脑系统所
知甚详，在公司稽核期间使用假帐本隐藏他的违法交易。但不论杰宏柯维耶的手段如何丑
陋，他就是看准了股票交易市场在跌盘后一定能回涨的常态，纵使初期交易有所损失，仍
然可在之后的时间内平仓，甚至大赚。而金融业普遍“只看结果，不问过程”的风气，让
杰宏柯维耶的交易金额越玩越大，最后终究纸包不住火。
(图)
图左：法国兴业银行在巴黎的办事处，也是总部的前身；图右：法国兴业银行在巴黎的总
部大楼
3. 事件的后续
事件发生后，杰宏柯维耶于2010年10月被法院判处五年徒刑、两年缓刑、并须偿还损失的
67亿美金，永久成为金融业的黑名单。杰宏柯维耶不服提出上诉，并于2012年10月改判三
年徒刑、两年缓刑、偿还法兴49亿欧元。两年后，法国高等法院维持监禁刑责不变，但49
亿欧元不用偿还。直到去年，2016年6月，社会法院指控法兴违法解雇杰宏柯维耶，此案
法兴表示会再持续上诉。
杰宏柯维耶的法律诉讼直到今日仍然持续著，在这些等待法院判决、传唤、出庭的漫长之
年，他在2010年转任巴黎近郊的一家电脑公司担任职员，负责有关资讯系统以及电脑安全
顾问工作。他在该年出版了《恶性循环：一名交易员自传》（L’Engrenage:Memoires d
’un trader “The Spiral: Memoirs of aTrader”）一书，作为筹备诉讼费用的资金。
他在书中写下了当年他在法兴任职所犯下的错误，其实是受到金融业普遍丑陋的病态环境
所影响。当中揭露了不少交易市场的铜臭味气氛，交易结束后被经理当作妓女般的对待，
业绩好坏足以评价一个人的人格等，比喻交易市场就是一个大型纵欲的狂欢派对。
(图)
杰宏从2008年弊案发生后至今，官司每年不断出现戏剧化发展。在 2014年待审期间，他
前往罗马会见教皇，并从意大利徒步行走了三个月 1400公里的路程回到巴黎，作为象征
性的“赎罪之旅”。
值得一提的是，杰宏在2014年判决出炉后，应于该年5月18日到巴黎当地的警察局报到，
却因为他拒绝坐牢而向法国总统欧兰德提出豁免信的请求。直到18日深夜，他在法国与义
大利交界的城市—蒙顿（Menton）一所警察局报到。
或许杰宏柯维耶只是个金融业唯利是图、游走道德界线病态环境下的牺牲者。但电影将交
易员紧绷喘不过气的现实生活描写得非常详细，杰宏柯维耶最后从投资变成赌博，让金钱
游戏看起来更加讽刺。纵使不熟稔金融交易圈的人，也能在《巴黎交易员》的电影故事中
，体会到一个逐渐丧失理性的青年，如何在竞争激烈的环境中走火入魔，一个病态的体系
如何扭曲人性中最后的天真。