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内文：瑞银：台湾2025年GDP稳健增长3.2% 预料央行持续打房措施
记者吕承哲／台北报导】瑞银投资银行亚洲及中国经济学家邓维慎发布最新研究报告指出，
尽管全球经济成长动能逐渐放缓，台湾仍将展现一定韧性，2025年台湾经济成长率将维持在
3.2%的稳健水平，但预测2026年可能会放缓至2.4%。邓维慎也评估台湾央行行动，若房市过
热迹象更加明显，央行甚至可能采取进一步紧缩政策，然而，随着2026年经济增速放缓，瑞
银预测央行将开始降息，预计政策利率到2026年底将降至1.75%。
图为101大楼外观。资料照
图为101大楼外观。资料照
报告指出，台湾在2024年表现亮眼，前三季实质GDP年增率达到5.1%，是亚洲地区增速最快
的经济体之一，全年成长率有望达到4.2%，创下2022年以来的最佳表现。邓维慎指出，私人
消费受益于乐观的收入增长，以及股票市场和房地产市场上涨带来的强劲财富效应。这些因
素为台湾经济增长提供了强而有力的支撑。
邓维慎认为，台湾经济2024年的亮眼表现，很大程度上受惠于人工智能（AI）技术驱动的出
口增长。AI技术的应用不仅提升了台湾科技产品的全球需求，还带动了国内投资活动的加速
。随着生产能力需求的增长，资本形成年增率超过8%，反映出企业持续投入以满足未来市场
需求。
展望2025年，AI相关出口动能仍将持续发挥作用，但受制于统计基数效应，年增速可能略有
放缓。此外，非科技类出口受全球经济成长减速影响，反弹力道可能有限。然而，私人投资
动能仍然强劲，特别是在AI供应链需求持续增加的背景下。
在政策面，瑞银预期台湾央行将于2025年维持政策利率不变，即便美国可能采取降息措施。
邓维慎解释，央行的主要目标仍是管理金融稳定，特别是在房地产市场持续升温的情况下。
他进一步指出，若房市过热迹象更加明显，台湾央行甚至可能采取进一步紧缩政策。然而，
随着2026年经济增速放缓，瑞银预测台湾央行将开始降息，预计政策利率到2026年底将降至
1.75%。
此外，全球经济不确定性和贸易战升级的风险，仍是台湾经济未来需面对的重要挑战。即便
美国未直接对台湾出口商品加征关税，中美贸易紧张局势升级也可能间接拖累台湾经济，特
别是在对中国大陆出口占比较高的科技和消费电子领域。
尽管如此，台湾在全球科技产业中的领先地位，特别是在先进半导体制造和人工智能技术领
域，成为抵御外部风险的重要缓冲。邓维慎表示，台湾在科技领域的竞争力，意味着其对贸
易战的敏感度可能低于其他经济体。邓维慎强调，若AI技术在未来几年实现重大突破，将为
台湾经济增长带来额外驱动力，有望推升投资与出口表现，为中长期成长注入新动能。
心得：
我之前银行贷款部朋友说，
他们很也预计央行很快松绑
央行以前通常紧一下。就松了
外资银行说
看来今年 明年要央行松手打房难 了
要怪只能怪台湾企业太会赚钱！