近年来中国经济成长趋缓，市场对房地产买气骤降冲击房地产公司的现金流入问题，逐渐
引发公司营运陷入困境。过去透过高财务杠杆操作的中国恒大地产，今年以来陷入严重的
债务危机，在香港挂牌的恒大系股票今年以来股价大跌，甚至冲击到大型银行股，市场投
资人担心恒大地产将戳破中国房地产泡沫，导中港股市表现。
恒大地产高负债压力陆续在去年上半年出现隐忧，当时负债高达七一七○亿人民币(约一
一三七亿美元)，是中国负债总额最多的非金融企业。之后处置部分资产以筹措资金，即
便如此，目前的债务仍有五七○○亿人民币(约八八○亿美元)。在恒大地产还未爆发债务
危机之前，外资在一九年就统计出中国将面临史诗级房市泡沫压力，当时高盛证券中国住
宅和开发商库存的总额达到五二兆美元，占中国ＧＤＰ的二八○％，也是全世界最大的房
市泡沫。当时中国政府也知道房市泡沫的压力，并下令不准炒房等政策拖延房市泡沫破灭
的时间。
恒大集团股价跌跌不休
去年下半年中港股市表现不错，在美股创新高带动和中国国内资金行情发酵下，沪深三○
○指数一度在今年农历年开红盘当天创下历史新高，香港恒生指数和恒生中国企业股指数
也都创下波段新高。当时中港股市的多头涨势暂时掩盖恒大地产的债务压力，还能让恒大
地产利用当时市场行情还不错下，出脱部分资产套现。只不过农历年过后的中港股市出现
回档压力，最近几个月中国政府以反垄断为由打压大型科技股，阿里巴巴、腾讯等科技龙
头股遭到巨额罚款，造成港股下跌。这股压力，无形中增加恒大系股票的跌势。
恒大地产从一月下旬高点的十七．五八港元一口气跌到五．七港元，累计跌幅超过六七．
五七％。恒大汽车也从四月底高点的七○．八五港元下跌到十．六八港元，股价濒临十元
关卡保卫战，累计跌幅将近八五％。恒大物业股价则从农历年开盘时高点的十九．七四港
元跌到五．一六港元，累计下跌七三．八六％。恒腾网络股价也从二月中旬高点的十七．
八港元跌到二．八一港元，跌幅超过八四％。恒大集团旗下的每档股票这样的跌势，更让
市场难以相信恒大地产有偿还债务的能力。
标普、穆迪和惠誉皆降评
实际上，恒大集团这四家公司总市值为二七八七．四七亿港元，低于该公司的债务总额。
恒大集团在“资不抵债”压力下，让股东和债券持有人感到不安，恐加剧未来股价跌势。
原文：https://www.google.com/amp/s/tw.news.yahoo.com/amphtml/%25E6%2581%2586%2
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心得：负债10兆的世界第一大建商或将破产，引发的金融风暴，也许席卷全世界。
其实不只恒大，很多大陆建商/企业都破产
已经破产的，如北京华夏幸福
半导体破产就紫光最有名，当初要收购联发科。。。