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等房价泡沫破裂再进场? 学者：蓝绿白谁敢戳破
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不少人想等房价泡沫破裂再进场，房地产学者章定煊用古典经济学理论来分析，得到的结论，恐令这些人失望心碎。
章定煊说，不管是蓝绿白总统候选人，相信没有哪一位敢去戳破泡沫化的房价，影响房价的政策完全不敢动，政策论述只会在社会住宅、租金补贴与购屋利息补贴打转。
等房价泡沫破裂再进场? 学者：蓝绿白谁敢戳破
2019-05-02 11:38:25经济日报 记者游智文╱即时报导
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不少人想等房价泡沫破裂再进场，房地产学者章定煊用古典经济学理论来分析，得到的结论，恐令这些人失望心碎。
章定煊说，不管是蓝绿白总统候选人，相信没有哪一位敢去戳破泡沫化的房价，影响房价的政策完全不敢动，政策论述只会在社会住宅、租金补贴与购屋利息补贴打转。
蓝绿总统参选人近来针对经济议题纷纷发表意见，章定煊在脸书发文表示，政治人物都要拼经济，拼经济一般都是用国民生产毛额（GDP）衡量。如何能让GDP向上，就是要消费，因为有消费才有生产，需要消费才能带动GDP。
拼经济，要消费，和房价高低有什么关系？章定煊说，经济学理论有所谓皮古效果（Pigou effect），也称为财富效应，当实质财富增加时会导致消费增加，但当房价下跌时，民众在皮古效果的影响下，觉得自己的财富缩水了，会让消费下降。
企业在民间消费缩水情况下投资意愿自然低落，另外，在台湾，区段征收是地方政府的重要收入来源，房价下降后，这方面的收入也大幅缩水。各项土地开发如都更、老危等，因房价高才有利于其推动相关政策，房价下降也会推不动。
章定煊说，政治人物就算一开始不知道这个连动性，但是当政没多久，经济上的现实也会迫其政策转向。所以，虽然无壳蜗牛怨声载道，许多一壳蜗牛理性上也知道泡沫化的房价对社会不利，但只要经济拼不动了，执政者就只能乖乖地往右修正。
章定煊说，其实2007年以来有个有趣的现象，就是正的财富效应失去效果。美国的量化宽松，带来了全球的房价飙涨，少数的国家发生正的财富效应，也就是房价上涨，带动消费，刺激经济成长。
但是许多国家包括美国、台湾，正的财富效应却没有发生，满天飞的货币，刺激了房价飙涨，但是消费者物价指数（CPI）与经济成长率却低的可怜，显示民众根本没有消费意愿，也就是此波，房地产是火车头产业一事完全不灵光。
中间的因素，就是1970年代理性预期（Rational expction）学派的论述在此波货币大战中得到了验证。也就是本波的量化宽松，起源为金融海啸，市场只有满天飞价值不断下跌的货币，民众拿到货币赶快去购置房地产来避险，完全不愿意消费，就算买不起房的，利率再低，也拿去储蓄。
由台湾的储蓄率看得出来，2015年第一季台湾名目的储蓄率达到2000年以来的历史高峰35.59%，2018 Q4也还有33.61%。民众在台湾的低利率压迫下，对养老前景有极大的恐惧，就算利息收益微乎其微，也不愿意消费。
章定煊说，总结来说，不管蓝绿白的总统候选人，相信没有哪一位敢去戳破泡沫化的房价。最后的差别只在于有没有哪个候选人相信房价可以拼经济这种想法，这些想法当然来自游说团体的灌输，开放外资投资、开放移民、降低房地合一税（尤其是两年转手与外资的税率）......，由于话题敏感，大致在选前这些事都不会去提，等选后再做。