升息脚步恐近 央行要社会大众做好心理准备
（中央社记者邱柏胜台北2日电）央行今天公布第2季理监事会议议事录摘要，提及多名理
事支持利率暂不调整，但应做好心理准备，强调客观环境一旦改变，可能要调整利率。对
此市场人士解读，下半年升息可能性增。
中央银行今年6月21日召开第2季理监事联席会议，宣布利率“连8冻”维持不变，重贴现率
为1.375%、担保放款融通利率1.75%、短期融通利率3.625%，理监事会议议事录摘要今天公
布。
议事录摘要提及，多名理事认为，当前通膨及通膨展望温和，产出缺口仍为负值，国内外
经济前景仍存诸多不确定性，国内经济成长力道仍属温和，且实质利率水准居中，因此赞
同维持政策利率不变。
但值得关注的是，已有数名理事提醒，对于未来利率政策的调整“宜有心理准备”，若客
观环境改变，可能得要调整利率。
有名理事指出，今年第2季理监事会议召开时，美国已再度升息1码，且台湾今年通膨率虽
预期在1.5%以下，但前5月平均消费者物价指数（CPI）年增率超过1.5%，是10几年来同期
少见的现象，因此必须密切观察通膨走势，若通膨率继续往上，利率可能要随之调整。
该名理事指出，美国下半年可能仍将继续升息，台湾对外资的敏感度不算低，因此应有心
理准备，下半年须静观情况而作适当的改变。
另外，有理事表示，汇率变动对未来物价的可能影响将会加大。今年新台币兑美元转为贬
值，过去新台币升值对输入性通膨的“缓和效果”将消失。同时，国外研究报告指出，在
全球金融危机之后，油价变动对通膨预期有很显著的影响，若运用在台湾的情况，未来进
口原物料及大宗商品价格，对通膨及通膨预期的敏感度可能会上升，未来考虑利率调整时
，必须观察相关指标。
也有理事指出，理事会除了要有未来利率可能调整的心理准备外，也可试着采取一些沟通
方式，让社会大众开始学习，并建立利率可能调整的心理准备，使市场对货币政策的预期
，能与最终货币政策的实施较为一致。
市场人士认为，近期新台币贬值，且油价上涨带动国际原物料上扬，恐加剧台湾输入性通
膨，且美国联准会（Fed）的升息基调不变，台美利差将持续扩大，央行理事所称的“客观
环境”正在改变，因此，央行下半年宣布升息“不是不可能”。（编辑：杨玫宁）107080
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