升息恐增举债成本 2年期公债不足额发行
2018-06-26 自由时报
〔记者卢冠诚／台北报导〕中央银行昨受财政部委托，标售200亿元2年期公债，虽吸引32
0亿元投标，但最终在财政部考量未来若升息恐推升举债成本下，仅发行123亿元，不足额
发行77亿元。
本次2年期公债最高得标利率为0.52％，交易室主管评估，若要全数足额发行，利率大概
要接近0.55％。
债券交易员表示，央行上周理监事会议连续8季维持利率不变，央行总裁杨金龙虽然提醒
房贷族注意利率上扬的风险，但同步释出“鸽派”讯息，市场预期央行至少未来1季不致
升息。
Fed升息 央行难永远鸽派
“利率不会永远在低档！”债券交易员说，尽管外界对央行9月重启升息的预期大减，不
过，美国联准会（Fed）维持升息循环，投资人普遍认为台湾要在2年内跟进美国不成问题
。
债券交易员指出，除了升息的利率风险外，最近市场资金较为紧俏，使得这次2年期公债
投标者会更加保守以对，带动得标利率上扬，而财部基于成本考量，进场截标并把利率定
在0.52％。
展望后市，债券交易员认为，全球贸易战争端再起，可望给予债市支撑，然而，从这次2
年期公债标售结果来看，市场对短年期债券兴致缺缺，可能造成长、短债两样情的状况。
另相较于过去每月发布一次定期存单标售时程，央行昨改为按季公告，有助金融业者提早
安排资金运用。央行指出，7月至9月，每月将标售1700亿元364天期及400亿元2年期定存
单，金额与目前相同。
个人心得：
财政部考量未来若升息恐推升举债成本下，仅发行123亿元，不足额发行77亿元。
这篇已经告诉你 政府一定会升息 甚至比你我还怕升息