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2015-09-29 09:11:58 联合报 住展杂志企研室经理何世昌
住展杂志企研室经理何世昌
分享自从美国量化货币宽松（QE）结束后，市场就不断猜测联准会（Fed）升机时间点会
落在何时。原先市场预测美国最快会在今年第三季升息，但最后Fed宣布暂不升息。
美国延缓升息对全球经济影响动见观瞻，增加台湾降息的压力，台湾央行紧接着在9月24
日宣布降息半码。大家更关注的是，这对台湾房市会产生什么深远影响？
首先，央行在稍早宣布解除桃园与新北等六行政区的选择性信用管制，意味房市政策已导
向救市的轨道上，如今宣布降息半码，即便降息是着眼于总体经济，但仍可视为救市的延
续。
至于央行降息的立即性影响，难把买方市场马上扭转为卖方市场；除非出现强而有力的利
多政策，否则市场氛围不太可能在短时间内改变。但降息却能减轻业者的融资成本，这意
味不动产业者“有本钱可以撑得更久”，新建案降价的意愿可能降低。只是新建案降价意
愿低，又面临买方不愿追价，成交量仍难扩增。
除了降息，央行先前宣示将货币政策由“中性”调回到“适度宽松”，这几道政策都代表
未来仍是资金充裕与低利率的市场环境。当市场钱多、利率又低，有助于维系高房价，房
价泡沫化的机率微乎其微，取而代之的是房价“软着陆”。
总之，央行近来的货币与利率政策，可能无法使房市回春。以现在利率水准，升息或降息
半码的实际影响都不大，但对市场心理影响却很大。最大的心理影响，就是买、卖双方预
期房价不会大跌，而在买方进场意愿低落下，高房价盘整期可能会拉长数年之久。这对房
市是好是坏，见仁见智。
未来房市最大挑战是在“通缩”与“失业率上升”等二大疑虑。
主计总处所公布的消费者物价指数，今年前8个月都负成长。虽然核心物价指数勉强维持
正成长，但年增率已降到1%以内，通缩阴霾重重。日后若连核心物价都失守，显示民生必
需品都紧缩支出，又岂愿意多花钱买房子？
其次，是我国出口遭遇逆风，无薪假浪潮再起。主计总处预告，9月失业率将受到景气影
响而升高。若失业率上扬，就会削弱购屋需求，更可能因无法按期缴房贷而增加售屋压力
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