又要崩盘一次？全球房市热度已飙上金融危机前水准
钜亨网编译张正芊 综合外电
根据摩根士丹利资本国际公司 (MSCI) 最新调查，全球不动产市场的价格及报酬率已飙上
金融危机前的水准，使得房市泡沫的忧虑又再度升高。
英国《金融时报》周三 (15 日) 报导，MSCI 发现，去年全球不动产平均报酬率达 9.9%
，创 2007 年以来新高，且为连续第 5 年上升，主要因为房价涨势猛烈。MSCI 指出，全
球不动产的报价已“越来越具侵略性”。
这在美国市场尤其如此，当地投资人的租金报酬率已比 2008 年之前还低；而美国大规模
过度杠杆化的房市崩盘，正是当年全球金融危机爆发的导火线。MSCI 研究部总经理
Peter Hobbs 表示，全球几个最大投资市场的不动产价格狂飙，使得市场能否维系越来
越令人担忧。
Hobbs 指出，房价飙涨主要因为公债殖利率摔到异常低落的水准，使得不动产对投资人的
吸引力升高，因此引发“疯狂买气”。但他警告，现在全球大部分房市的租赁报酬率都已
经或接近历史上最低的水准。
Hobbs 说，房市价格已相当接近前一波市场顶峰，但租房收入成长却还没追上来，以支撑
房市在接下来几年进一步成长。他并呼应外界担心一些国家央行的量化宽松 (QE) 货币刺
激措施令部分资产价格泡沫恶化，表示欧洲央行 (ECB) 的 QE 很可能会继续推升房价涨
势，因为融资如此便宜。
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