1.来源连结:
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20140225/35661871
2.内容:
各有立场
【王立德╱台北报导】央行前经济研究处处长施燕上周五（21日）投书媒体，直指“长期
低利和过剩游资”是房市泡沫主因，央行昨大力澄清，表示“国际货币基金（IMF）实证
显示，低利率与房价暴涨无必然关连性”。
施燕过去曾被誉为是央行首席经济学家，她上周在投书中表示，过去10多年的低利率政策
持续太久，将游资引向高报酬、高风险的投机活动，只要游资仍多，就会转战其他地区或
中低价位的房地产，很难终止炒作。
央行出具17页报告表示，以澳洲、新西兰、英国利率都比美国高，但房价涨幅却比美国大
来看，“低利与房价暴涨无必然关连”，反而是国际资本持续流入、过度金融创新、房贷
授信审理不实，才是驱动房价暴涨的重要因素。
央行：实质利率适当
央行经济研究处处长林宗耀表示，以环球透视所估的实质利率来看，台湾今年的实质利率
0.245%，在国际间算是适当，低于韩国的0.61%、泰国的0.41%；高于瑞士的-0.1%、中国
的-0.31%、印尼的-0.605%、美国的-0.77%、日本的-2.925%及香港的-3.89%。
央行网络金融资讯工作小组召集人李荣谦补充，“利率不具有针对性，升息压抑房市，就
像开刀不拿手术刀，反拿大刀砍下去，把其他好的神经也砍断了。”将冲击已不甚强劲的
经济，甚至恐衰退。
央行引述IMF在2011年公布的“亚太经济展望报告”，指出调升利率是“大而无当（blunt
）”的工具，反过来说，总体审慎措施是针对金融风险过度的特定市场。
IMF肯定LTV调控
李荣谦说，IMF相当肯定亚洲各国央行透过LTV（loan-to-value，设定贷款成数上限）的
方式来调控房市，以韩国为例，2002年9月推出后，房价月增率即下跌3%。而台湾房市价
格暴涨，集中在大台北地区，采量身订制的总体审慎工具，来针对特定区域，是最适合作
法
央行于2010年起，针对房价持续上涨，祭出“双北市不动产信用管制”、“土建融放款信
用管制”、“豪宅信用管制”等房市管制措施，央行总裁彭淮南多次表示，已经收到一定
的成效。
化解须透过其他手段
林宗耀表示，央行已透过房市控管政策来调控房价，不过要化解房价高涨问题，还需要透
过其他基本手段，如增加多元投资管道、相关租税方案等来解决。
李荣谦补充，房价高涨与政府调降遗赠税至10%也有一定的关连，资金回流导致游资过多
。
3.心得或感想:
不要在想会升息囉
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