1.来源连结:
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20121031000041&cid=1206
2.内容:
中华征信所昨（30）日公布“2012台湾地区大型集团企业研究”调查，报告显示台湾100
大集团平均负债比率攀高至436.45％，超过2000年网络泡沫时期的352.83％和2008年金融
海啸时的421.2％，创下新高。中华征信所总经理张大为表示，今年底至明年，国内应慎
防高负债集团爆发财务危机。
中华征信所计算的负债比率，是指负债占自有资金（净值）比重，自2000年以来，仅
2001年低于300％，2008、2010和2011则都超过400％。
张大为分析，2011年百大集团的整体营运绩效呈现“四低一高”，即低资产成长、低营
收成长、低净值报酬率、低资产报酬率及高负债比的情况，并在发展模式上出现产业集中
、投资集中、区域集中、五都集中、本业集中的五大结构警讯。
对此，中华征信所强调，百大集团可把握三大机会，包括布局东协的“区域财”，积极
抢进消费通路的“产业财”，和把握大陆的“金融财”，特别是针对金控集团对分行跨区
经营、子银行设立和农村银行的布局，未来3年是黄金期。
至于百大企业平均负债比攀升的原因，张大为认为，一方面是因景气循环转快，让各公
司抓不到布局时点，更让人担心的是企业如果高杠杆操作，但大环境持续不景气，没办法
创造相当获利来因应高杠杆，就会是很大的危机警讯。
中华征信所指出，其中最有可能爆发财务危机的高负债集团主要集中于科技产业，分析
原因和跟高资本支出有关，2011年百大集团中的科技产业，整体获利衰退56.08％，6个亏
损集团的亏损合计更达1,621亿元。
中华征信所提醒，鉴于百大集团负债比率创新高，明年国内应要提防高负债上市柜集团
的财务危机，且以中华征信所集团研究轨迹观察，当全球金融危机造成不景气时，最容易
引爆高负债比率集团的财务危机。
中华征信所强调，在今年景气与股价双低迷的形势下，有必要提防高负债比率集团发生
财务危机。
依中华征信所本次调查，百大集团总资产成长至59.63兆元，较前一年增长5.19％，但
总营收却微幅下滑0.57％至23.25兆元，总税后纯益更减少34.71％到0.81兆元，亏损集团
数也从4个增至14个。
中华征信所指出，除了提防高负债比，另一要提防的重点是面对全球贸易保护主义趋势
，对贸易保护阻止本国资金外流和优先雇用本劳可能带来的不利效应，政府应未雨绸缪，
对保护台湾在地产业及出口产业提出不同的因应对策。
3.心得或感想:
台湾100大集团总资产虽成长至59.63兆元(较前一年度增长5.19%)，
但总营收却微幅下滑至23.25兆元(较前一年度减少0.57%)，
总税后纯益更是大幅跌落到0.81兆元(较前一年度减少34.71%)，
平均负债比率也攀高至436.45％，
超过2000年网络泡沫时期的352.83％和2008年金融海啸时的421.2％，创下新高。
亏损集团则从4个攀升到14个，呈现出“四低一高”
(低资产成长率、低营收成长率、低资产报酬率、低净值报酬率、高负债比)警讯，
根据历史经验，明年需慎防高负债集团爆发财务危机。