当年旧台币换新台币的时空背景,就是恶性通膨的体现
而恶性通膨的长相,就是AS左移和AD右移同时发生
新AS
物│ \ \ / / AS
价│ \ \/ /
│ \/\ /
│ /\ \/
│ / \/\
│ / /\ \
│/ / \ \ 新AD
│ / \
│ / \ AD
└────────
所得
AS简单理解为总供给,AD为总需求,物价和所得也是指全体而非个体
ASAD的交叉点,就当作是在那特定条件下,人人愿意工作也愿意消费
AS左移:天灾人祸和原物料上涨之类
AD右移:消费增加,政府支出增加,民间投资增加,净出口增加,
货币需求下降,实施货币扩张政策等等
只要满足以上其中之一条件就可能使ASAD移动
从图就能发现新的交叉点,物价比原本的高,而且所得还减少
对照中华民国还在大陆的最后几年,很明显符合部分上述条件
当年美国推动的新政,是透过政府操作AD的右移达成所得增加,
代价是温和的物价上升
然而对于惨胜后又要战败的那一方,根本谈不上控制了
想当然国府无力操作AD右移,因为背景是连年战乱,政府支出大幅增加,简称G上升
G上升的后果是利率,简称i,上升,进而排挤民间投资,简称I,下降
此外实质货币供给,简称Ms下降
既然Ms下降,透过发行更多货币是否能解决?
关键在于AS同时间左移下,货币需求,简称Md,是下降的,
也就是,人民想要尽快把手上的货币换成更有价值的东西,换言之,人心预期物价上涨
再加上,原本货币扩张政策,是影响物价幅度最大的一种
综合各方条件,物价上涨速度便超乎想像,货币购买力则一落千丈,民间也不愿生产
最后解决之道是,出清不良部位,对资本重新估价(跑到台湾,发行新台币)
而协助清算的推手,便是美援和美金
美援保证原物料来源,使AS右移,而美金对台币提供担保,使民间投资与交易恢复正常
无论有无新台币,靠的都是美金做为担保品,就如战败后的日本,而且还锁住汇率
所以要感谢,就谢布雷顿森林协议和韩战吧
(或许人人都信国府带来的黄金很够用,也帮上忙)
另外可以探讨的是,货币用去哪了
货币一般是以购买债券方式来发行,
在那战乱年代,除了购买公债,或许也买了大量私人呆帐,现在又有谁知道呢
总之凯因斯和古典两派,虽然不能解决现在的问题,但解释过去战乱,还是有帮助