特斯拉自驾出租车、人形机器人都还远在天边，马斯克的 AI 大梦挽不回投资人信心
https://finance.technews.tw/2024/08/11/investor-confidence-tesla/
特斯拉第二季财报表现不佳，导致股价大跌。虽然马斯克强调，特斯拉是“聚焦自动驾驶
的人工智能公司”，但检视相关业务进展，却未必能让投资人重拾信心。
“任何不相信特斯拉能解决车辆自动驾驶问题的人，都应该卖掉特斯拉股票”，美东时间
7月23日，特斯拉公布第二季财报，获利衰退逾四成，连续第四季不如市场预期的表现，
引发外界对公司营运前景的质疑，但执行长马斯克依然自信满满，直言投资人若不相信特
斯拉，大可把股票给卖了。
投资人也不打算给马斯克面子，《财讯》报导，当天特斯拉盘后股价大跌超过8%，隔天收
盘再重挫12%，创2020年9月以来最大单日跌幅。这波抛售，形同对马斯克的经营能力，投
下不信任票。
内外夹击，特斯拉财报难看
根据特斯拉财报显示，做为主要营收来源的电动车销售额，上季下滑7%，显见竞争日益激
烈的电动车市场，侵蚀了特斯拉的获利能力。更坏的消息是，不少电动车车主已经“变心
”，打算重回燃油车怀抱；根据麦肯锡调查，全球有近三成电动车车主，考虑换回燃油车
，这个比率在美国甚至高达46%。
前述趋势下，被视为电动车龙头的特斯拉，自然难逃冲击。但马斯克之所以敢“呛声”，
要不相信特斯拉的投资人卖股票，主因在于他已将特斯拉定义为一家“聚焦于自动驾驶技
术的人工智能公司”。
特斯拉的人工智能愿景，架构在自动驾驶出租车（Robotaxi）和人形机器人Optimus的发
展上；因此，这两项人工智能业务的进展，将成为市场检视特斯拉基本面的重要依据。
《财讯》报导，马斯克在财报发表会上指出，原定今年8月登场的自驾出租车发表活动，
将延后到10月10日，预计年底可以实现首次全自动驾驶。但马斯克也坦言，他对自动驾驶
的时程预期过度乐观，“若明年特斯拉还无法做到这件事，我会感到震惊”。
早在2015年，马斯克就对股东们宣称，特斯拉将在3年内实现全自动驾驶，时至今日，投
资人还在等待这个承诺兑现。
值得注意的是，自动驾驶不只涉及技术问题，还有法令上的规范。根据美国国家公路交通
安全管理局（NHTSA）规定，自动驾驶车辆要在公共道路上行驶，必须事先提出申请，但
截至7月中旬，该机构仍未收到特斯拉的申请。
至于人形机器人的推出时间，原本落在今年底，但近期马斯克又改口，称明年才会进行少
量生产，且仅供特斯拉内部使用，估计2026年才能量产，出售给其他公司。尽管马斯克一
再强调，特斯拉制造的是“有用”、“能在工厂里工作”的人形机器人，未来可望比特斯
拉其他产品更有价值；但亮相时程的延宕，再次打击了投资人的信心。
整体来看，无论是自驾出租车或人形机器人，投资金额都相当庞大，何时能靠这些业务获
利，还是个问号；短期内，特斯拉的主要收入来源仍是电动车。面对市场上愈来愈多相对
便宜的新选择，特斯拉也计划以平价车款抢市，但马斯克透露的生产时间，却是2025上半
年，无法立即挹注特斯拉的营收。
日前马斯克又宣布，要和特斯拉董事会讨论，出资50亿美元，投资他旗下的人工智能新创
公司xAI，并针对此议题，在个人X帐号上发起投票，吸引超过95万名网友参与，获得近
68%的同意票。
两大投资 短期难挹注获利
即使马斯克在网络上拥有高人气，但瑞银集团（UBS）7月出具的报告写道，特斯拉的未来
价值在于自动驾驶，但“时程和成功的可能性尚不明确”。瑞银分析师斯帕克（Joseph
Spak）直言，这些未来发展能带来的回报还很遥远，因此瑞银在更新获利预期时，仍会回
归现实面，也就是特斯拉的电动车业务。
深水资产管理公司（Deepwater Asset Management）合伙人孟斯特（Gene Munster），在
接受彭博社采访时也表示，马斯克告诉投资人的故事，都是关于“即将发生的事”。根据
《财讯》双周刊报导，今年以来，特斯拉的股价先是跌跌不休，其后又在马斯克大力主张
特斯拉是人工智能公司的加持下，迎来一波涨势，但第二季财报一公布，股价瞬间大跌。
特斯拉股价大起大落，有“债券天王”之称的葛洛斯（Bill Gross）形容，特斯拉就像一
档基本面疲弱，股价却直线上涨的“迷因股”。
特斯拉拥有的究竟是实力还是“迷因”呢？预计10月10日登场的自驾出租车发表会就可见
真章；马斯克挽回投资人信心的关键，无法只靠死忠的“信仰者”，终究还是要回归公司
的基本面表现。