※ 引述《sonjack (好冷)》之铭言：
: ※ 引述《wwwson1256 (太阳花青年)》之铭言：
: 这个我有次听李焜耀演讲的时候有提到
: 当年第一流的电资学生都是去大同声宝东元，不然就是出国
: 像李焜耀毕业也是去大同，戴正吴第一份工作也是大同
: 当时没人要去宏碁鸿海台积电联电
: 所以曹兴诚就想出了一招分红配股的方式，不然根本找不到人去竹科
: 当时竹科底薪超级低，因为竹科正在发展，需要大量现金，只能给很低薪资
: 后来
: 李焜耀还说他当年离开大同去宏碁时，还闹家庭革命
: 被老爸痛骂，好好的大同不待，跑去啥宏碁?
: 不过当年的分红配股其实是会计漏洞，也只有心术不正的曹兴诚想得出来
: 至于这个会计漏洞被补起来据说是张忠谋看不下去，
: 联合外资要求应该分红费用化，诚实作帐，把这个漏洞补起来
: https://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/17722
: 还好有老实正义的张忠谋，不然台湾诈欺股东这么久，外资早晚大幅撤退
: 这也是外资用8成持股支持台积电的原因，台积电是台湾最老实的公司
很多人认为分红费用化是害科技业薪资沉沦的原因
但事实是 就算没有分红费用化 和以前一样乱发股票 到最后还是会沉沦成现在这样
简单思考一下就好 以前多少员工? 现在有多少员工?
以前是科技业刚发展的高速成长期 现在是要有大量资本支出才活得下来的成熟期
当你在高速成长期的时候 因为公司成长速度快 公司规模小 员工人数少
所以发给员工大量股票的时候 不会明显的拖累股价
(事实上还是会拖累 但被成长掩盖了)
但是成长速度越来越缓慢 公司员工越来越多之后 是无法像以前那样发股票的
也不是说无法啦 而是发一样的股票 但无法创造出一样的效果
因为发越来越多股票 就是公司的资本额被无止尽的撑大 赚钱的速度跟不上
eps就大幅缩小 股价就无法维持
更不用说员工股票闭锁期之后会去市场上倒货 导致股价更撑不住
分红费用化前 可以用股票面额当作支出的费用 员工用市值卖出就大赚一笔
市值如果涨到面额的越多倍 员工就赚越多(慷股东的慨)
但问题是 这只有成长初期可以这样 因为当你员工越来越多 股本越来越膨胀
eps越来越钝化 那股价就会越来越贴近面额 所谓的配股乘数效应就会消失
分红费用化超过十年了 这十年间股本是没有这样无止尽膨胀的
比如说2330 已经十年没盈余转增资配股了 但赚的钱越来越多 所以股价越垫越高
但2303 一样十年没盈余转增资配股了 赚的钱上不去 股价就掉到只有11~12
也不只2303 多少有头有脸的科技业的股价就在离面额的不远处
这还是多年来都没配股给员工也没有配股给股东才撑住这种股价
就算当年没有分红费用化 现在一样能够用面额配股
比如2303用10元配价值11~12元的股票给员工 这样真的有很赚吗?
假设员工拿到后 出去市场上倒货 会不会反而跌到10元以下
尤其是股本膨胀之后 eps会变更少
怎样看都是发10元现金稳稳拿比发股票出去卖不到10元好吧