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中国时报【苍弘慈╱台北报导】
台积电日前公布去年营收达5062亿元，创下历史新高，尽管在智慧型手机库存调整影响下
，外资普遍不看好台积电第1季营收，但仍看好台积电后市发展。巴克莱证券表示，未来2
年仍看好，因此重申加码评等和目标价114元。德意志证券则表示，台积电将在今年第2季
将会重回强劲成长轨道，故维持买进评等及目标价112元。
针对台积电第1季表现，巴克莱证券表示，在苹果供应链客户和联发科订单调整影响下，
台积电第1季营收预估可能季减5％到10％；德意志证券则指出，受到智慧型手机芯片库存
调整影响，台积电第1季销售额将会季减4％到6％，比原本预期的3％还要低；野村证券虽
对台积电第1季较为乐观，但仍有0％到5％的下滑幅度预测。
尽管外资对台积电第1季表现皆看淡，但并不让人感到意外，台积电董事长张忠谋曾在去
年法说会上表示，半导体景气要等今年第2季才会复苏，因此外资对未来台积电前景仍保
持信心。
巴克莱证指出，虽然台积电去年12月和去年第4季营收有放缓，但仍优于先前财测预估，
而在苹果订单转换、28奈米订单增温、16奈米鳍式场效电晶体（FinFET）进度超前同业加
持下，台积电未来2年后市看好，因此重申加码评等和目标价114元。
德意志证说，从去年底开始的智慧型手机库存调节将会在第1季结束，预计台积电将会在
第2季重回强劲成长轨道，且尽管台积电去年12月销售差强人意，但随着库存回补将强劲
带动台积电第2季销售，加上28奈米制程将广泛运用在中低阶智慧型手机芯片上，故维持
买进评等，以及目标价112元。
由于台积电将在下周开法说会，以张忠谋喊水会结冻的地位，继上次法说会指出全球经济
陷于“看不到隧道终点亮光”，届时将会对半导体景气、全球经济景气提出什么样的看法
，以及台积电在新进制程的进度，备受外界关注。