楼主:
rfynw (得之于人者太多)
2025-06-14 21:36:00目前资产配置：台币定存600万、美金定存7万(换算台币约210万)、高利活存100万、小台
20口保证金放220万)，总曝险约2200万(约为本金200%)
https://i.imgur.com/W3N35u0.jpeg
目前负债配置：一银公务人员信贷160万(2.182%)、中信80万(2.62%)+360万(3.12%)，月
缴约10万，以上均为余额，文末会补充几间银行询问信贷的经验
本人去年报税工作收入125万、股息50万，共计175万
https://i.imgur.com/2NQlTjR.jpeg
个人从2023年接触到质押的观念，并于2023年底开始分享杠杆投资的心得，板上都找得到
，不过那时候的杠杆观念还不够成熟，虽然有把握etf抱着三五年以上一定赚的心理准备
，但却忽略了过程中可能会遇到的困难，例如4/9我的高股息融资维持率只剩131%，差一
点就要被发追缴令了，当天盘中都在算如果真的低于130%要卖多少才安全。
https://i.imgur.com/ADOdAJU.jpeg
开杠杆有时候不是认知够不够的问题，就算认知够强大，维持率不够就是不够，没钱补就
是得停损，像我身边就有长期相信并持有鸿海和长荣的人，但因为杠杆有质押和期货，也
在连续三根跌停的时候被追缴，而不得不减少近1/3的部位，就算后来涨回来甚至创新高
，也是损失了不少。
以前我的部位也不大，顶多就曝险两三百万在场上，也没信贷和质押，所以就算遇到2022
年从万八跌到万三，也没什么感觉，当时就算有开杠杆，也是活存转一下就撑过去了，而
现在部位放大以后才知道曝险控管的重要性。
我的部位从2023年底的一万七开始慢慢放大到两万三，当时含信贷的本金约为1200w，曝
险为高股息1600w(含融资及质押)、小台10口约1200w(保证金靠质押补)，总曝险约为本金
的233%，我有算过这样的曝险可以撑到台股跌到万七左右是极限，所以当台股在2024下半
年从22000到23500来回震好几次的时候，我是很放心的，就算到4/7全线跌停我也不是很
紧张、4/8续跌也觉得应该差不多了没有很紧张，直到4/9又再跌一根才发现之前的策略还
是太天真了，根本小看了市场的风险，所幸4/9真的是最低点，要笑我是被川普关税政策
转弯救了也无所谓。
从那之后我重新开始思考杠杆比例及部位配置，没想法的可以参考，有想法的就照你本来
的想法就好。
先说杠杆比例，本来我是坚持至少要维持200%以上曝险一直在场内才有效率，现在觉得应
该要依股市位阶调整曝险，简单原则如下：
常态杠杆不要超过200%，因为你永远不知道什么时候会突然修正20%以上。
高点杠杆不要超过150%，如果不知道现在是不是高点，建议平常就是150%以下就好。
低点杠杆可以开到250%，低点可参考国安基金进场时机
至于部位配置，刚接触质押的时候觉得利息2%多，本金小根本没什么感觉，于是：
一开始100%买006208，再质押两层(约96%)买高股息，曝险大概196%
后来把改成50%买正二、50%融资(我的融资利率3.5%)买高股息(约125%)，曝险大概225%
再后来又经过几次调整，现在是200%曝险全靠小台(10万保证金一口)，其余资金定存和放
满高利活存，如果遇到大跌需要补保证金就从活存开始支援，真的不得以就由定存质借台
币补保证金。
转变理由如下：一开始本金小，觉得质押利息无伤大雅，本金开始放大之后，发现如果本
金1000万想质押1000万维持200%曝险，那一个月就要缴2.5万的质押利息；像板友713大哥
7000万质押4000万，一个月就要缴10万的利息，想想就觉得可怕，所以有些东西真的要到
相对的等级时才能慢慢体会到，既然都有维持率的问题，那我选择开杠杆成本最低的，至
于质疑期货是不是比较容易断头的那些人，还是先去多了解曝险我们再来讨论。
我目前的杠杆就是200%左右，没意外会持有到台股两万五的时候降回1.5倍杠杆，如果再
涨到三万一会再降回1倍以下杠杆，到时候再发文跟大家报告，虽然那时候应该会有很多
新的股神id笑我出场早了，因为他们会说接下来要涨到三万五了！
补充几间银行信贷认列的财力证明标准，大致上可分为2大类：
1.认列股票库存或三个月以上定存换算年收入，但只认报税所得里的工作所得：凯基、远
东、台新
2.不认列股票或定存等流动资产，但报税所得全认收入：汇丰、王道、富邦
3.中信：报税所得全认、也认股票库存及三个月以上的定存，可增贷比例约为股票库存33
%、定存55%，也就是100万的股票可以多贷33万、100万的定存可以多贷55万。
以上银行除了中信以外，均不可超过DBR22倍，只有中信敢以其他方式换算收入，突破22
倍上限，但最高也是500万，所以有心想靠信贷从银行搬钱的话，建议可以像我之前一样
，先
跟第一间银行贷到上限，然后买股票或定存，再跟中信增贷。