债券ETF的报酬跟直债的差异：
直债就是票息+到期本金，明订多少就多少，非常简单，次级市场价格涨跌都没差。
债券ETF由于是一篮子债券，而且低于一定时间经理人会帮你等额转成新债券（债券梯）
，只能算出一个大概范围的平均殖利率。
https://i.imgur.com/fch3MXI.jpeg
这是01/08当天买入的平均殖利率。
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这是什么意思呢？
意思是你在当天买入后，持有26.3年，在利率不变的情况下，配息持续再投资，会得到的
年化报酬率。
有几个特点：
1. 是当日价格的6.4%，与日后涨跌无关。
2.是持有满平均到期日26.3年的平均，没持有那么长，利率变化会高于或低于。
3.是再投资的复利效果，你领了没再投入，会没有这个效果。
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ETF总报酬分三个部分
（先不算管理费与税）
1.本金效应
这会随利率环境有折价与溢价。
2.利息收益
领到的票息。
3.再投资效益
票息再投入的收益。
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范例：01/08 00948B
假设本金100元，利率维持26.3年不变。
https://i.imgur.com/91wFVUg.jpeg
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利率变动呢？
假设持有第二天升息到20%，之后利率不变，持有期满。
本金100元跌到0.1元（事实上因为债券凸性原因只会跌到20元左右）。
https://i.imgur.com/KZ0ZYHz.jpeg
本金损失99.9%仅影响总报酬的2.49%。
因为再投资效益的提升，升息带来更多总报酬—前题是你持有满期。
反之如果降息，你再投资效益会越来越差，反而需要提前获利了结而不是再投资。
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直债无需也无法再投资，收益固定，债息你花掉无所谓。
债券ETF报酬建立在其再投资的便利性，与复利收益。持有多久、有无持续再投资，影响
的部份远比本金增减多。
这是最大的差异。
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债券ETF锁的利是指利率不变的假设，升息会带来短期损失和长期收益，降息会带来短期
收益和长期损失。
至于要不要投资就看你认为划不划算，当前利率配息回买质押2倍的收益率约10%，升息能
提升总报酬，降息能获利了结。
10%复利不高不低，约7年翻倍，就看每个人如何评估。
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债券ETF创造金流，金流经过一两年再投资，开始稳定后不一定要真的投满25年，拿金流
去寻求长期债务（房贷、信贷）就能提早提领其未来收益。这部分有兴趣我再找时间细说
。
总之不是说什么不能买什么可以买。尤其债券ETF可以大致计算出来，算盘打一打就知道
要不要买/哪个价格买了。