原文标题：辉达面临最大考验 明后年可能会明显失控
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发布时间： 2024-08-30 06:51
记者署名：钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
华尔街周三 (29 日) 指出，辉达的成长指标不再像以前那样给华尔街留下深刻印象，“
成长放缓”是目前该股的主要担忧。
辉达周三公布 2025 财年第二季财报显示，利润和收入年增超过 100%，但这也标志着该
公司一年来营收年增最慢的一年，为 122%，该成长率还不到辉达在 2024 年前两季的一
半。
辉达 (NVDA-US) 股价周四 (29 日) 崩跌 6.38% 至每股 117.59 美元，仅在周四交易日
就蒸发近 2000 亿美元。自 6 月股价登顶以来，辉达市值已蒸发 4,417 亿美元。
DA Davidson 董事总经理 Gil Luria 指出，这种成长放缓是目前该股的主要担忧，也是
他对这家人工智能巨头维持“中性”评级的原因。
Luriat 预估：“至少明年，辉达会出现成长放缓，并且可能在某个时候收入会下降。”
“如果看一下共识预期和卖方预期，就会发现辉达增长将继续以非常非常高的速度增长，
考虑到辉达的收入是其他公司的利润率，这种增长很难证明是合理的。”
Luria 认为，在某个时候，微软 (MSFT-US)、亚马逊 (AMZN-US)、Alphabet (GOOGL-US)
和 Meta (META-US) 等大型科技超大规模企业将放缓支出。鉴于它们占辉达目前人工智能
芯片销售的最大份额，这可能会成为未来收入成长的阻力。
Luria 提到：“明年和后年的预测开始变得非常失控。”
辉达财报电话会议仍然相当乐观。执行长黄仁勋表示，对这家人工智能领导者的新一代
Blackwell 芯片的需求“令人难以置信”。许多华尔街分析师仍然乐观看多该股，因为
对 Blackwell 芯片延迟的担忧在财报电话会议期间有所缓解。
然而，辉达股价自 2022 年 10 月以来已上涨超过 1000%，对投资人来说，成长放缓似乎
是一个症结所在。
Jefferies 分析师 Blayne Curtis 在给客户的报告中所写，辉达当前季营收预估为 325
亿美元 (正负 2%) 似乎“不错，但还不够好”。
辉达业绩也没有像以前那样让华尔街感到惊讶。辉达自 2023 年初以来华尔街收入预期的
最小涨幅。
CarsonGroup 市场策略师 Ryan Detrick 回应：“这次的涨幅比我们之前看到的要小得多
。甚至未来的指引也有所提高，但同样不是按照前几季的调整。这是一家伟大的公司，营
收仍以 122% 的速度在增长，但看起来这个财报季的期望门槛设得太高了。”
心得/评论：
公布财报后股价下跌开始编故事了吗？
我比较倾向认为人工智能才刚开始，尚未大爆发
只要NVDA持续提供市场最新最快的产品，后势还是可期