原文标题：国内REITs投报率不俗 资产管理业期望助政府入公建
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发布时间：2024.04.13
※请以原文网页/报纸之发布时间为准
记者署名：黄彦宏
※原文无记载者得留空
原文内容：
投信业者管理的资产规模近来越来越大，再加上政府政策想引导金融业资金转入投资国内
公共建设，有资产管理业者指出，近来金融政策聚焦于两大重点：一是寿险业接轨ICS后
，投资政策性公共建设可适用1.28％的低资本适足率（RBC）系数、二是未来基金架构的
不动产投资信托（REITs）可以投资公共建设等，大大提升了私募股权基础建设基金（PE
Infrastructure funds）的功能，而这也是近期市场传出民进党政圈属意，由第一金投信
董事长尤昭文接掌新任金管会主委的原因之一。
尤昭文同时也是投信顾公会副理事长、私募股权基金（PE）小组召集人，他积极为台湾基
础公建争取更多资金活水，这也是政府目前高度重视引资的一环，因此很快就引起党政高
层注意。
资产管理业者表示，坦白说并非所有寿险公司都具备充足的量能可以评估公共建设专案，
且公共建设涵盖的范围甚广，各有不同的特性，对于不熟悉的产业，寿险不会贸然投资，
通常需要很长的学习时间。因此，目前寿险多数的直接投资落在本身已相当熟悉的太阳能
、地上权的开发，其他的公共建设项目则较少涉猎。
然而业者表示，受限的公共建设定义，再加上要花费大量的资源到直接投资阶段，也是寿
险产业投资国内公建长期处于极低水平的原因之一，这同时呼应日前立委质询时官员提到
的一个理由，寿险投资公建比率低，因没有案源可达到保险业所需要的投报率。
资产管理业者则期待，新政府能跨部会整合资源，财政部促参司（促进民间参与公共建）
可盘点政府现有具现金流的资产，如中油、台电等具有租金收益的资产，让资产管理业者
依据善良管理人精神代管资产、邀请多家机构投入，不仅仅是给单一财团或官股持有，等
有稳定现金流再至集中市场REITs化挂牌交易，让民众具有比股票稳定的“退休收益型资
产”，另方面又能降低台电、中油的亏损，可谓创造多赢局面。
业者也进一步分析，国际退休金如加拿大大量投入自己国家的基建资产，澳洲、英国等国
亦如此，在国际间此做法已行之有年；甚至加拿大魁北克退休金管理机构CDPQ、德国退休
基金BVK都来台投资私募股权的台湾基础建设资产约350亿，分别为大彰化东南离岸风场、
台茂购物中心。
台湾的退休金却在“能力与可能”的争议考量下，远离台湾基础建设投资，资金流往国外
的基础建设；业者指出，若真如官员所指“国外收益佳”，可以参考这5年国内挂牌上市
的Reits股票，不只波动小、收益稳定，现金殖利率可达3～4％、长期年化报酬率也有7～
8％，并非投报率不佳而使资金缩手，现行法规制度、投资熟悉度、配套措施倡议等，背
后影响因素相当多。
心得/评论：
政府想引导金融业资金转入投资国内公共建设
资产管理业者也期待新政府能跨部会整合资源让资产管理业者代管资产
国外的Reits行之有年也都有不错的报酬率
目前国内的Reits比较少投资人参与
如果政府积极推动
各位投资人会有兴趣投资吗?
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