※ 引述《meow1821》之铭言
: 1. 标的： 00679B 元大20年美债 (例 2330.TW 台积电)
: 2. 分类：讨论
: 3. 分析/正文：
: 如题，元大美债20年为什么这么红?
: 其实我也大概知道为什么美债现在会红啦
: 现在美债价格是近十年来的最低点
: 会红也是因为现在是升息末端，还有确定会进到降息循环的阶段
: 可是有那么多档美债ETF，上个月为什么还会被买到溢价4%???
: 而且不是还有群益美债25年吗? 如果大家是看好之后会有价差可图，狂买长天期美债
: 那理论上天期越长应该对利率越敏感 上涨肯定也是25年涨最多不是吗?
: https://i.imgur.com/D0wJ51K.png
: https://i.imgur.com/H9EtCTF.png
: 就看公式理解T越大天期越长， 价格变化也越大
: 所以照理看应该是天期越长越敏感
: 看好资本利得为什么不是买天期最长的啊?
: 我原本有想买元大20年美债，但做了功课之后发现有25年的
: 不知道大家觉得呢?
: 4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填)
: 讨论
在投资债券前 应该先想清楚投资债券的目的是什么
一般而言 债券作为资本配置的一环 应该首重保护资产的效果 如果愿意承担风险追求高报酬
率 买股票就好了 完全不用碰债券 长期而言 股票总报酬率远胜债券与黄金 这还是经通膨调
整的结果：
https://i.imgur.com/0jWvSME.jpg
请注意图中纵轴是对数 更可看出巨大差异
所以债券作为防御性资产 应该注意的是风险抗性 传统股六债四的配置在2020年的股灾发挥
可观的保护效果：
https://i.imgur.com/zSfP7wU.jpg
图中的债券是美国国库券
而债券风险主要来自利率风险与信用风险 利率变动是影响债券在次级市场交易价格主要因素
就像你讲的 长天期债券最容易受利率变动影响 通常债券价格与利率反向 在升息循环中 长
天期债券跌幅会最高 甚至比股市大盘惨 联准会在高通膨时期的暴力升息 不但迫使债券殖利
率上升(价格下降) 且长债殖利率更容易受景气与通膨预期影响 过去一年TLT总报酬-8.19%
比中天期VGIT 短天期BSV跌的都多 整个2022年跌幅甚至超过20% 由此可见 以资产配置的角
度来看 长天期债券(>10年)不是好的投资标的 美国许多投资专家也建议不要投资长天期债券