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00713大删21档成分股！陈重铭惊“面目全非”恐变00900 法人却点3利多
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发布时间：
6/27 10:56
记者署名：
王翊崎
原文内容：元大台湾高息低波（00713）今（2023）年涨势惊人，但其追踪的“台湾指数公
司特选高股息低波动股价指数”却大删21档成分股，其中包括4档金融股和受惠AI的纬创（3
231）等，这也令投资人担心是否能继续持有，或是要获利了结下车。对此，“不败教主”
陈重铭担忧步上富邦特选高股息30（00900）后尘，换太多成分股怕导致“面目全非”，不
过也有法人认为调整后有3大利多可上车。
陈重铭 指出，00713过去维持着不错的报酬率，近3年来甚至还超越老大哥元大台湾50（005
0）跟元大高股息（0056），令人激赏。然而6月调整成分股时，一口气换掉了21档，占全部
50档成分股的比例高达42%，这样的00713还会是过去的00713吗？一般的ETF为了减少换股的
家数，会设定一个缓冲，例如过去0056是30档成分股时，缓冲是16%，也就是一次最多更换
“30*16%=4.8”，取整数就是5档成分股。
陈重铭说，所以过去0056换股最多就是“5进5出”，0056在去年底将成分股由30档更换成50
档，但是今年6月调整时一样维持5进5出。一次更换太多成分股除了会导致“面目全非”之
外，换股造成的交易费、证交税等支出，也会降低ETF的绩效！例如00900曾经一次更换90%
成分股，也引起市场讨论。
“我的疑问是，00713一次换掉了42%的成分股，表现还能够维持过去的成绩吗？”陈重铭表
示，00713每年6、12月都会更换成分股，如果每次都换42%（纯属假设），那么一年后真的
是“面目全非”了，这样真的有点难预测啊！除非就是指数真的是非常强，怎么选股、换股
都能维持良好的表现，这个也有待时间来证明了。
不过，有别于陈重铭的担忧，《ETtoday财经云》报导提到，有法人认为，00713在众多高股
息ETF中，是唯一采用盈余稳定度、现金流量等因子进行选股，今年以来含息绩效约27%，在
市场讨论是否要调节存股之际，自动帮投资人将部份持股于相对高档位置获利了结，将资金
再投入到新的机会与更稳健的资产。
法人总结持股调整后的三大利多，第一，AI服务器概念股获利了结出场，将高基期股票的转
到低基期的股票；第二，前十大成分股纳入稳健食品龙头股、电信股等，整体投资组合从攻
击型转为防守型，发挥低波选股特性；第三，剔除弱势成分股，转进新的成长机会（ABF载
板、网通、资讯、纺织、钢铁）。
根据台湾指数公司公告，00713调整成分股，删除的21档有台塑（1301）、新纤（1409）、
宏碁（2353）、英业达（2356）、华硕（2357）、微星（2377）、润弘（2597）、裕民（26
06）、富邦金（2881）、开发金（2883）、元大金（2885）、新光金（2888）、华立（3010
）、纬创（3231）、臻鼎-KY（4958）、桂盟（5306）、台郡（6269）、台表科（6278）、G
IS-KY（6456）、南茂（8150）、宝成（9904）。
增加的21档则分别是卜蜂（1215）、统一（1216）、聚阳（1477）、中碳（1723）、长荣钢
（2211）、汎德永业（2247）、彰银（2801）、京城银（2809）、远东银（2845）、兆丰金
（2886）、欣兴（3037）、智易（3596）、远传（4904）、中磊（5388）、瀚宇博（5469）
、上海商银（5876）、精诚（6214）、启碁（6285）、复盛应用（6670）、南电（8046）、
可宁卫（8422）。
心得/评论：
不败教主陈重铭见到00713换股操作,忧心因为频繁进出产生的摩擦成本降低了基金绩效表现
,可能会因此步上00900的后尘,特此表达了自己的看法,并同时将自己的想法计算出来供大家
参考