原文标题：
《金融股》包租公口袋空空？ 新光金：升息导致评价损失
原文连结：
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20220830003665-260410?chdtv
发布时间：
15:39 2022/08/30
记者署名：
庄丙农
原文内容：
新光金(2888)今天召开线上法说会，第二季底不动产报酬率只剩下0.004％，几乎接近于
零，台湾前两大有名包租公收租都没利润？公司方面解释，主要上半年央行升息因素所致
，由于连续升息1码及半码，公司以收益法计算，折现率跟着调整，导致不动产公允价值
产生评价损失，总共影响22亿元。
新光金上半年合并税后净利29.16亿元，每股盈余为0.16元，总资产规模约4.77兆元，合
并股东权益约2,048.5亿元，每股净值约12.95元。
子公司新寿上半年初年度保费322.2亿元，年成长47.1％，市占率为7.0％，策略上仍以价
值型商品及外币保单为新契约推动主轴，其中外币保单初年度保费达265.6亿元，占初年
度保费比重达82.4％。资本适足率为237.5％。
经常性收益随着新钱报酬率提升逐步回稳，另外，受惠于美元升值，汇兑在避险后仍有利
益，上半年提存外汇价格变动准备约156.9亿元，至6月底外汇价格变动准备累积余额达
183.9亿元，有助抵御汇率波动及避险策略弹性。
今年上半年年化投资报酬率为3.44％，避险前经常性收益率为3.19％，避险后受惠强势美
元，经常性收益率3.27％，较去年同期1.73％大幅增加。受惠于台币贬值且避险策略得宜
，2022年上半年年化避险利得为0.11％。
资产配置方面，至第二季底，总投资金额3兆3519亿元，不动产占比7％，投报率0.004％
；担保放款占比1.3％，投报率1.8％；保单借款占比3.2％，投报率5.3％；国外股票占比
1.5％，国外固定收益占比65.6％，国外整体投报率3.8％；国内固定收益占比10.8％，国
内股票占比6.4％，国内整体投报率3.5％；现金占比4.2％，投报率0.4％。
公司方面表示，OCI未实现损失600亿元，主要亏损都还是在债券；上半年股票减码，国内
股票占比第二季底只有6.4％，目前有加码空间，但仍须看市场状况。
针对俄罗斯债券部分，整体相关投资金额290亿元，涵盖利息本金风险都纳入考量，已经
提列预期损失近33亿元，暂时没有再考虑增提动作，是否调整回冲或增提，还要观察地缘
政治影响。
新寿第二季底不动产占比7％，投报率剩下0.004％，因不动产公允价值产生评价损失所致
，其实新寿今年租金收入22.5亿元，还比去年同期21.6亿元增加，未来如果调整租金、或
升息趋缓乃至降息，影响性会跟着降低。
心得/评论：
虽然说这个看来是正常的情况，但今年金金(尤其产险寿险)的各种数字还是令人赞叹XD
西瓜收租0.004%、和泰产险负几百eps跟光头王的净值保卫战，个个都是一大奇观
目前看起来汇率暂时放掉也是为了救一下金金的财报
不然九月没有股利收入后金金有机会迎来下一波腥风血雨(?