M1B、M2惊见死亡交叉 央行：台股资金动能仍充沛
2022年8月24日 周三 下午6:28
民众网编辑刘家瑜／综合报导
央行24日公布最新金融情况，受外资净汇出本金50.75亿美元、放款与投资年增率下降之影
响，象征股市资金活水的M1B年增率今年来持续下滑，7月降至6.67%，向下掼破M2年增率6.9
9%，出现不利股市资金动能的“死亡交叉”，为2018年1月以来首见，显示资金有从活存流
向定存的迹象。央行经研处副处长蔡惠美表示，目前台股资金流动性充沛，她强调，由于还
有很多因素影响M1、M2年增率，不能只凭此指标只去谈股市面
蔡惠美指出，M2会受到定期性存款及外汇存款影响，从过去经验看来，不必然只有受到M1B
股市影响，此外，构成“死亡交叉”的两个数字都是年增率，一定会受到基期影响，并非只
有单月经济行为的因素，所以不能简单解读成“未来台股可能会出现较疲弱的现象”。
另外，影响M1B的活期性存款7月增至6.84%，而影响Ｍ2的定期性存款年增率下降至6.5%，主
要是企业7月上市柜股利，资金从企业存款转到个人存款，外汇存款年增率下降，蔡惠美解
释，主要受到7月出口年增率下降、进口年增率增加，导致外汇净收入呈现月减，但出口年
增率仍有15.23%的双位数成长。
另外，散户信心指标的台股7月证券划拨存款一口气大增1713.3亿元，终结连四月下跌。蔡
惠美解释，这有两个面向，一个是投资人对未来股市乐观及操作。另外，7月12日股市跌破
万四时，金管会也非常关心融资会不会有断头的现象，祭出放宽信用交易担保品范围等相关
政策。
另外，蔡惠美补充，企业7月上市柜股利发放高达9500亿元，而且超过7成都是集中在下旬发
放，很有可能投资人来不及做运用，因此呈现在证券划拨存款的数字上。
https://bit.ly/3R1xE6g
心得：
M1B年增率罕见跌破M2年增率，惊见所谓的货币总计数“死亡交叉”，市场认为，此为不利
股市资金动能的讯号。
央行官员强调，“国内资金、流动性非常充沛，足以支应经济活动所需。”
央行官员解释，7月货币“死亡交叉”为睽违四年半来首见，不过所谓的死亡交叉，是指M1B
与M2两个年增率进行比较，由于M1B的组成为活期性存款，和股市变化有关，市场一般比较
会聚焦在M1B年增率的下跌上，
但M2年增率也会受定期性存款与外汇存款的变化影响，且年增率有基期因素，并非单纯是7
月当月的经济行为，很难用简单的方式去解读。