原文标题：《DJ在线》万海美西杀价，其他航商跟进机率不大
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发布时间：2022/8/12
记者署名：刘莞青
原文内容：
货柜航运市场传出万海(2615)在亚洲特定航线往美西将运价压至5,200美元，引发外界对
货柜航运运价未来走势是否有加速下跌的疑虑。国内承揽业者评估，万海在美西市占率有
限，航商跟进万海砍价机率不高，货柜三雄中，长荣(2603)、阳明(2609)长约客户货量基
础盘稳健，不会轻易破坏价格，至于国际航商，运价取决于计价系统，价格不时会出现促
销价格，但并非固定低价，现阶段运价虽然易跌难涨，但加速崩跌可能性不高，无须恐慌
。
针对万海降价，国内承揽业者评估背后主因来自于万海美西航线装载率不算理想，由于万
海长约客户比重不高，在现货市场货量减少影响下，万海必然需要透过调整价格来取得更
多货量，采取此一作法符合市场预期。
至于三大联盟跟进杀价的可能性，承揽业者则看机率不大，主要系因万海在美西航线的市
占率极小，不会引发联盟恐慌跟进，且联盟货量上有长约客户支撑，装载率还算理想，对
于现货价波动敏感度也不如万海那么高，目前还没有看到需要杀价抢市急切性。
针对外界对于海运运价变化，承揽业者也提供不同看法，现在整体货柜航运运价再往上行
的可能性的确极小，未来运价也看易跌难涨，但必须理解的是所谓运价指数来自于整体市
场的综合报价，并非完整反映单独航商的营运状况，市场也传言，马士基等大型航商在美
西航线也将价格压至极低来抢市，对此承揽商则表示，欧洲航商现货价格是交由计价系统
自行决定，即是与当下供需状况关联程度极高，每艘船的装载率与航商运能供给，都会影
响到下单订柜的每个客户所看到的运价发生变化。
举例来说，就单一航班来看，航商会在2至3周前评估此一航班的装载率表现，如近2周的
货量不理想，装载率可能不会达到航商预期，航商就会祭出优惠价，吸引更多的客户来出
货，但如果船班到了美东，因为塞港卡在目的地，导致下一个航班必须取消、运能减少，
此一航商的报价可能就会回到优惠价之前的正常水准，也因此造成运价的起伏落差，承揽
商评估同一航线中航商报价可能受此影响，单一货柜价格可以落差到800至1千美元不等，
弹性其实远比外界想像得大。
以国内货柜三雄来看，万海因为长约比重极低，价格敏锐度也高，运价下杀的力道可能也
会较为显著，不过承揽商评估跨洋航线不是万海的主力市场，近洋线如果价格松动剧烈，
可能对万海营运冲击会更较跨洋线来得更大；承揽商也指出，长荣、阳明都有长约客户，
货量的基础盘稳固，加上联盟结构，不会随意破坏价格，而且长荣的装载率在7成上下就
有极佳的获利表现，报价也一直坚挺，松动空间有限，预期航商跟进杀价机率很低。
心得/评论：
应是承揽商在瞎搞价格战
由7月营收 及Q2获利得知，本身航商有联合减班，加上长约 故对获利影响有限
价值型投资人应在市场不理性时，趁机低价投资 坐享其成！