原文标题：【航运股2】减资题材发酵！长荣完成填息股价重回百元 外资目标价出炉
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发布时间：2022/8/12
记者署名：王勖叡
原文内容：
受美国通膨降温、四大指数收红激励下，台股11日跳空开高，一度叩关15,200点关卡，终
场收涨258点，再创7月反弹波段新高，成交额排名第2大的长荣海运，本周股价重新跻身3
位数行列，与万海并驾齐驱，多家券商调升目标价至210元上下。法人指出，减资与高殖
利率题材，将是短线股价上攻的幕后推手。
摊开货柜三雄7月营收成绩单，新任航海股王挑战者长荣缴出月增4%、年增36%，续创新高
的表现；阳明和万海则同步出现月减5%，年度累积月营收增幅分别是67%与53%，落后长荣
的73%。在股价表现上，长荣自前波低点79.2元，迄今弹幅3成；相较阳明的20%与万海的
3%更为显著，股价更追上万海，11日收盘以103元、连3日打平收场。
根据长荣先前公告现金减资6成，最后交易日为9月6日，换发新股暨上市日为9月19日。以
H1每股净值为85.3元计算，减资后每股净值将扩大至213.25元，8月以来含汇丰、摩根大
通等外资券商出具报告，目标价分别为208及 215元，美林、玉山、元大及统一则给出105
至115元不等的目标价。
即使7月台股日均量年减60%、连7月负成长，航运股人气不坠，长荣继9日以13万张成交量
冲进榜首，11日也以超过9.2万张，盘距成交量季军与成交额排行榜亚军，显示交易热潮
回升，货柜三雄先后在6、7月除权息后，目前仅长荣在9日完成填息，阳明、万海仍在贴
息中。
财经专家黄世聪分析，虽然今年市场对减资股反应大多不如以往买单，但长荣上半年每股
盈余（EPS）高达38.49元，预期明年有望再度配出高股息，吸引被动型基金买盘，提供股
价支撑力道。此外，今年因为减资而配息较少，2023年有望全数配发现金股息，预计配发
率可达6至8成，也牵动后续股价表现。
台新投顾副总经理黄文清表示，在航运股价跌深后，市场观察上半年获利仍维持一定水准
，加上长荣的减资效应，明年殖利率仍值得股民期待，而本波跌深反弹空间，也反映长约
转换对获利稳定度的贡献。
不过他也提醒，短期反弹后，明年仍要留意运价长期趋势向下的危机。“随病毒影响降低
、塞港问题获得解决后，过去航运的暴利状况将不再维持，在高通膨、景气趋缓以及旺季
效应需求减缓等问题，对运输量也会有减缓作用，加上考量明年新船的运能加入的长期影
响，因此未来运价仍会下跌，仍要保守看待短期和中长期走势分歧。”
近5日筹码进出动向，除万海较不受三大法人青睐，呈现净卖出，外资买超长荣2.2万张、
投信则小幅增持约1,800张；阳明外资进补1.7万张。
心得/评论：
原油下跌，带动美国通膨降温
原油下降，所以 航运三雄营运成本大幅下降
通膨降温，所以 美国消费者购买力开始上升
所以，你怎么能不爱航运？？