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humbler (兽人H)
2022-06-26 21:07:08原文标题：
史上首见！央行无差别升息 银行股“升息红利”大缩水
原文连结：
https://udn.com/news/story/7251/6416933
发布时间：
2022-06-26 19:28
记者署名：
廖珮君
原文内容：
央行升息半码，各银行20日起陆续拉高存款利率，和过去最大差异是“活存利率足额调升
半码”，这历年首见的大动作，令投资圈大感诧异，据透露，近日有金控业者做海外
Road Show时向外资机构坦言，央行这次无差别升息，让银行股“升息红利”大缩水，对
拉升银行业净利差（NIM）、贡献获利有限。
过去20年来、央行共8个年度升息，均拉升各银行定存利率，但活存息则不一定跟进，如
2004~2007年这4年央行升息，以台银来看，活存息全按兵不动，2008年两次升息、活存息
反降，2010及2011年活存息也仅略为调升0.01~0.03个百分点。
一家金控主管说，央行过去并不管活存息，如今年3月升息一码，台银活存息仅拉升0.04
个百分点、活储息调升0.1个百分点，各反映当时定存息升0.25个百分点的近1/5及4成。
但这次6月升息半码，在央行要求下，各银行活存／活储利率全部拉升0.125个百分点，与
定存调幅相同，是央行采取升息动作来首见，被银行圈视为“无差别升息”，压缩银行股
的升息红利。
台湾银行业主要收益来源是放款（存、放款利差）、债券投资的净利息收益，占整体净收
益比重逾6成，其中又以台币放款占逾7成最大，换言之，台币活存比愈高者、资金成本上
扬幅度愈小，净利差扩张幅度就愈大。
该主管说，但这次活存、定存、放款利率均同步拉升半码，等于银行业拥有高活存比、低
资金成本的优势就没了，进一步压缩台币存放款的净利息收益空间。
法人以各银行利率敏感度分析，美国、台湾每升息一码，往后一整年的净利差可分别扩大
0~2个基本点、及4~6个基本点（1个基本点是0.01个百分点），对每股税后纯益贡献
0.02~0.028元，以台币净利差扩大的贡献程度最高，台湾利率政策影响银行股也愈钜。
另一家银行财务主管分析，央行这次从拆借利率、NCD全拉升半码，并要求各银行活存息
也需同额调升，有两大目的，一、拉升市场利率水准，二、避免活存与定存利率差距过大
，让薪转户、活储的小资族也可享受升息利多。
该主管说，事实上，央行本来就在升息半码和一码中难以抉择，升息一码应较符合美国升
3码步调，但考量疫情房贷户与企金户负担加重，担心“升足”恐会重击放款户，因此最
终仅调升半码。
法人说，银行放款调升半码，也同额拉高活存息，对银行业来说，活存比逾7成者，如一
银、华南银、国泰世华银者，因利息成本同步垫高，利差短期助益有限，惟长期而言，市
场利率水位高，还是有赚头。
该法人说，今年3月虽台美同步升息，但银行业首季放款收益率多未反映，反倒是存款利
率率先反映升息，造成首季整体国银平均存放款利差，较上季走低1个基本点到1.23%，预
期第二季会先反映3月升息的放款收益率，下半年利差走势则须视9月央行动向而定。
心得/评论：
看台中银存股社团推荐买进台中银、台企银
还套在15元、14元上...
当初看推荐人贴跟银行借钱的照片
说要买进all in
现在还没解套...
早知道拿去买预售屋
每坪都从20涨到30了
好惨QQ