原文标题：
经济日报社论／利率向上 谨慎评估房市冲击
原文连结：
https://udn.com/news/amp/story/7338/6413909
发布时间：
2022-06-25 00:00
记者署名：
经济日报社论
原文内容：
随着美国联准会调升利率3码（0.75%）的步调，我国央行也跟着调升利率半码，虽然调升
的幅度比美国小很多，但是今年调升幅度累积也达到1码半（0.375%）的水准。从调升前
不动产抵押放款利率1.31%来看，0.375%已经算是不小的幅度。而且，由于美国通膨还在
持续，市场预期联准会还会持续升息，7月可能会再升3码，8、9月仍会再上升，有学者预
估美国未来可能会再上升达6码。为了减缓台美利差过大，我国央行可能还会持续调升利
率。如果利率再调升1码半，台湾放款利率就会达到2%，不但严重影响国内经济，对于不
动产市场的冲击，更是不在话下。
过去几年，受到疫情影响，国内外经济大环境不佳，但是国内房地产价格仍有相当幅度的
成长，尤其是中南部的涨幅更是可观。依清华安富指数统计来看，去年1月至今年3月，全
台湾房价平均上涨11.5%，其中六都涨幅最高的是台南21.7%，其次为台中的18.9%和高雄
的13.3%。造成房价上涨的主要原因有几个：第一，经济虽然表现平平，但产业间的差异
颇大，电子产业特别畅旺，股价也大涨，让不少人变得更有钱，对于房地产投资的需求大
增。第二，大陆台商这几年返台资金大增，有许多都投入不动产，推动房价上扬。第三，
台积电在中南部设厂，带动上下游电子厂也去投资，许多电子新贵随着工厂南移，前进这
些地区买房，进而拉动中南部的房价。第四，最重要的因素还是因为过去几年利率维持低
档，贷款购屋成为很好的投资工具，导致房价上升。
为了抑制不断上涨的房价，央行几度推出打炒房政策，主要是以选择性信用管制为主，包
括针对双北和部分房价飙涨的地区、高价格的房子、还有第二户以上的房子，以及企业购
屋等，降低购屋的贷款成数。另外，前不久央行也尝试拿掉不动产贷款宽限期，以及缩短
放款期限，来增加购屋者掌控金流的难度，真是积极打炒房。但是，以实际房价不断上涨
的情况来看，这几波打炒房政策的效果显然不是很好。
从今年以来，不动产交易价格虽然仍呈现上升趋势，交易量却已明显减少。以清华安富房
价指数的统计数据，整体房价指数由去年12月的137.76，逐月上升到今年4月的141.23。
但是，同期间的不动产交易量却明显下缩，今年前四个月全台湾的住宅交易量只有6.2万
户，比去年同期的8.1户少了近23.4%；而且，这段期间是每一个月都大量减少，这表示不
动产市场的确已进入明显的衰退期。同时，由于“量比价先行”的历史经验，当不动产交
易数量不断减少，卖方就会逐渐下修卖价，于是房价也会出现下跌走势。
上述清华安富指数的数据只统计到4月，现在6月利率又调升半码，而未来如果央行被迫随
著联准会不断调升利率，不动产市场一定会更为冰冷。央行如果把利息从原本的1.31%上
升到2%，贷款1,000万元每个月增加的利息支出会达到5,750元，购屋人的购屋意愿一定会
受到影响。所以，日前信义房屋针对600位购屋者的民调显示，有57%的有意愿购屋者会选
择暂时观望。当然，这其中还有一部分人是因为最近股价大跌，导致他们存股来当头期款
的金额也受到影响有关。
无论如何，最近因为严重通膨，美国联准会不断加大升息幅度，强力收回货币供给，其他
国家势必会跟进，以免资金外流、货币贬值。台湾民众早已习惯低廉的贷款利率，现在只
要利息略为上升，就会对不动产市场产生很直接的压力，进而造成对我国总体经济的影响
。央行在采行相关政策时，必须更谨慎思考。
心得/评论：
《经济日报》社论表示，美国大环境的影响下，台湾央行调升利率政策应该更谨慎，除了
恐影响国内经济，也有房地产市场的冲击。