因为这次的股市下跌是美国为了控制通膨透过升息以及缩表造成全球股市修正,我们
整理了1980~1982年,那次更严重的通膨,美国如何发展,那次通膨控制后,美股后来几
年后又涨了一倍
在最近听媒体报导40年以来最严重的通膨,为何是40年这个数字,那是因为美国在1970年
因为石油危机以及利率政策影响出现非常严重的通膨,在1970~1980初间出现了非常惊人的
通膨率,因此如果要比较通膨,就需要与1980年代去比较。
最近巴菲特在4月公开肯定现任FED主席非常好,认可他最近采取升息控制通膨的做法,并
且会采取跟Volcker一样的做法,且相信可以控制住通膨。而Volcker就是过去40年前FED主
席并且最后控制住通膨的人,且让美股SP500仅下跌20%多后,股市重新在涨了一倍。历史总
是不断的重演,也许每次发生的原因跟结果会有差异,但我们可以好好回顾这段40年前历史
。
1980~1981年10月:美国不断的升息又降息又升息,并且长期维持在10%以上联邦利率
1981年11月:CPI数据9.6%, SP500约120点
1981年12月:CPI数据8.9%,SP500约122点。
1982年1月: CPI数据8.4%,持续改善,但FED重新升息。SP500持续下跌 (2022/3月美国开始
升息)
1982年2月: CPI数据7.6%,SP500点,通膨持续改善但股票还是持续下跌,因为大家认为FED
会持续升息
1982年3月: SP500 107点,受到大幅升息影响美国三个月国债涨到15.5%(以前的利息有够
高,2022/06月美国公债一样破新高),但美股开始出现跌深反弹
1982年4月:英国与阿根廷战争(2022年是在2月乌俄战争)
1982年5月: FED开始考虑稍微降息,SP500反弹到119点,反弹幅度约11%。并在月中SP500结
束反弹再度下跌,主要因为美国的之前升息做法已造成经济衰退(目前2022/06美国没有出
现经济衰退)
1982年6月: CPI数据6.8%,中东在度爆发战争,造成石油价格上涨,股市持续下跌 (2022年
是在2月俄国受经济制裁油价大涨)
1982年7月: 美国开始大幅度降息,为了救第二季出现的经济衰退 (2022/06的现在才刚升
息,离降息应该还很远@@)
1982年8月:股市在8/12日下跌到最低点103点,墨西哥债务违约,新兴市场出现经济问题。3
个月期公债由年初高点15.5%下跌，7.3%。股市看到最低点,开始重回多头。(所以有人说
今年如果看到新兴国家出现严重经济衰退大概就是底部)
1982年9~10月: 持续降息,并下降到9.5%后停止利率变化
1982年11月: 美国期中选举 (2022/11月一样有参众议院选举),SP500上涨到143点,从8月
低点到11月反弹40%。FED在度降息到8.5%
*****1982年美股出现底部情形*****
透过不断的升息打压经济,CPI通膨下降,先是看到美国经济衰退,然后新兴国家经济暴跌,
美国开始降息救经济,股市低点出现。
所以万一历史重演,现在股市离低点可能还很远,例如美银多次准确预测到今年的发展,就
提到如果说5月就是股市低点就差远了,股市距离底部还有一段距离,美银的看法就是1982
年股市的低点是一直到FED开始不鹰了并对于通膨控制认为达到目标,股市才有机会看到低
点,现在才刚开始进入升息循环,且CPI还没有明显改善,要说股市已看到低点,难度很高。
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