大摩喊买大立光 目标价2,600
2021-12-18 02:48 经济日报 记者黄力／台北报导
智慧手机产业明年可望复苏，摩根士丹利看好大立光可望受惠镜头升级，将大立光评等由中
立调整至买进，目标价由2,300元调高至2,600元。
大立光股价于2,000元附近盘整逾三个月，昨（17）日三大法人同步买超共770张，股价冲上
久违的涨停板2,235元并站上季线，创9月底来波段新高，击退谱瑞-KY成为第三高价股，仅
次于硅力-KY和信骅，成交量扩增至2,968张 ，为2017年12月6日3,058张来单日最多，其中
外资买超584张，买超最多的受托外资券商是美林证券的281张。
即使昨日涨停，大立光今年来股价仍跌了30.05%，为千金股里唯一下跌个股，大盘则上涨20
.9%；摩根士丹利认为，大部分利空已在股价反映，因此评等由中立调整至买进，目标价由2
,300元调高至2,600元。
摩根士丹利分析，今年由于智慧手机需求放缓、镜头规格升级脚步变慢，大立光营运温吞，
然展望明年，预期第2季或第3季有部分高阶智慧手机镜头规格升级，大立光可直接受惠，其
次大立光技术仍有领先优势，第三是稳定的定价有助大立光毛利率表现。
群益投顾董事长蔡明彦指出，近年手机品牌在高阶镜头使用率有限，加上今年智慧手机出货
量不若以往，致使大立光营运尚难摆脱成长性缩减窘境，因此未来本益比如何变化，仍待观
察明年新机推出后采用规格及潜望式镜头等新应用发展进程，能否助益大立光营运。
研究机构IDC分析，全球智慧手机出货量年增率从2020年第3季的39%放缓到今年第2季的19%
和第3季的3%。然目前预测在大陆市场需求转强下，2022年全球智慧手机出货量将年增4%，
应有利大立光营运表现。
https://udn.com/news/story/7253/5970393
心得：
报告指出，大立光股价修正过后，表现落后台股，预期大部分利空已反映完毕，展望明年，
高阶智慧型手机镜头规格提升，将对大立光有正面助力。