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土耳其里拉已暴跌超过30%，艾尔多安坚持“降息抗通膨”，反常识的货币政策是否造成
灾难？
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发布时间：
2021/11/24
原文内容：
我们想让你知道的是
土耳其里拉（TRY ）昨（23）日崩跌逾15％，因该国总统艾尔多安（Tayyip Erdogan）在
一片批评浪中，仍坚定捍卫近期“降息”的决定，誓言对抗通膨打赢这场“经济独立战争
”，消息一出，里拉一度狂贬至13.45里拉兑一美元，一度刷新历史低点。
全球央行正为了是否“升息”，在遏止通货膨胀与经济成长间伤透脑筋时，土耳其（
Turkey）总统艾尔多安（Recep Tayyip Erdogan）却一反国际共识，于昨（23）日坚称提
高利率（升息）不会抑制通货膨胀，只会压抑经济成长，并强调土耳其将通过再次降息，
来打一场“经济独立战争”拒绝正统的货币政策。
土耳其的通货膨胀状况
土耳其目前通膨率已经高达19.89%，相较于台湾2.58%，以及其他国家包含中国1.5%、欧
元区4.1%和美国6.2%而言，《路透社》报导称，土耳其面临各类物价上涨的强大压力，他
们当地工资正在严重贬值。
早在今（2021）年6月，土耳其就已经面临经济难题，由于美国联准会（FED）的货币政策
对新兴国家的金融体系动见观瞻，尤其是市场不断传出“升息”的消息，将使美元走强，
让土耳其更难偿还外币债务。
投资管理公司William Blair Investment Management的经理Daniel Wood对此强调：“美
国采取收紧货币政策，将给市场带来巨大的负面意外，对新兴市场资产也非常不利”。
土耳其总统艾尔多安在两年不到的时间里解雇了3名央行行长，他坚持以低利率作为经济
成长的动力。《华尔街日报》报导指出，艾尔多安不愿意升息的原因是担忧投资者的报酬
率受到侵蚀。
瑞典银行Handelsbanken的经济学家Erik Meyersson表示，就目前全球升息的态势而言，
是全球经济逐渐转佳的好消息，但是对土耳其来说却是噩梦。
他说，因为土耳其长期以来一直和高通膨作战，这情况不断削弱了里拉（TRY）的进口购
买力，如果通膨率攀升至19%的水平上的话，海外投资者的报酬就会大幅减少。
由于新兴市场的货币一直承受疫情、通胀飙升和先进国家升息预期的严重干扰，直至今年
11月，土耳其央行连续第3次降息后，其货币里拉已经暴跌超过30%，而该国艾尔多安却仍
坚信，过去十多年的量化宽松货币政策中，可以很好地应用于发展中国家。
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土耳其错误的货币政策将造成灾难？
土耳其借鉴过去先进国家的作法，是一个代价高昂的错误。《华尔街日报》报导直指，今
日的通货膨胀主要和疫情引起“货品短缺”有关系，因此可以确信，经济将会持续成长而
利率应该保持低位阶。
报导称，这些宽松货币政策均不适用于较贫穷的国家，因为该国货币波动极大，货币贬值
破坏民众的生活，并且助长通膨率激增，所以必须要有稳定的货币政策，提高利率（升息
）防止热钱外逃，甚至是实施资本管制措施，防止经济崩溃。
截至上周，里拉兑美元的汇率，在8个月内贬值了三分之一以上，而大幅度的贬值正在动
摇该国的社会体系。位于伊斯坦布尔的商店老板Kemal Ince日前说，因为通膨压力，他不
得不提高咖啡、橄榄和奶酪的价格，并为此感到羞耻，而在他大举提高商品售价时，仍感
受到沈重的负担。
面对国内持续恶化的物价，艾尔多安于昨（23）日仍坚持他的观点认为，提高利率只会抑
制经济成长，并且恶化通货膨胀，并宣称土耳其将打一场“经济独立战争”，来拒绝正统
的货币政策。消息传出后，里拉一度狂贬至13.45里拉兑1美元；土耳其货币和黄金交易中
心交易员表示，电子板上的兑换率跟不上里拉的贬值，竟导致买卖双方产生混淆。
土耳其前央行副行长Semih Tumen对此严厉批评总统的举动，他说：“们需要放弃这种没
有成功机会的非理性实验，并回归质量政策，以保护土耳其里拉的价值和土耳其人民的福
祉。”
截至昨日下午四点，里拉兑美元汇率为 12.7272，当天一度下跌约15%。Bluebay Asset
Management 的高级新兴市场策略师Tim Ash对此回应：“里拉的位置很疯狂，但这反映了
土耳其目前正在实施的疯狂货币政策”。
位于土耳其金融交易所的交易员Ozgur Anik说：“这是非常紧张的一天，”他强调，越来
越多的人开始出售美元，以从高价中获利。
伦敦经济研究咨询公司Capital Economics新兴市场经济学家Jason Tuvey示警，未来可能
会出现大量撤资请求的迹象，这都可能促使土国采取更激进的资本管制形式。这也意味着
，土耳其独特的货币政策将成为新兴市场走向的关键。
心得/评论：
苹果土耳其官网也暂停销售
里拉崩跌有这么严重吗
484扫货的好时机