原文标题：中国突宣布降息救经济！紫光集团破产重整、
恒大地产3千亿美元债务恐跳票
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发布时间：2021年7月10日 周六 上午9:02 邱立玲
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原文内容：
中国公司债上半年违约金额高达180亿美元 创下同期新高纪录。（图片来源／恒大官网）
北京政府放任债务沉重的公司倒闭，中国公司债的违约规模飙升至创纪录新高水准。
被视为大陆半导体国家队的紫光集团，去年惊传债务高达上千亿元人民币，
紫光集团昨(9)日公告，相关债权人以紫光集团不能清偿到期债务
，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，
具备重整价值和重整可行性为由，向法院申请对紫光集团进行破产重整。
紫光被破产，中国突然逆势降息
另外，全世界负债最重的房地产公司恒大集团虽持续抛售资产，
并加速房地产销售以降低债务，但是都不能重振
债权人、供应商和一些购房者的信心，
他们担心恒大将无力偿还3020亿美元（8.5兆台币）的巨额债务。
为了减轻企业沉重债务负担，中国人民银行7月9日下午突然宣布，
自7月15日起，将存款准备金率下调50个基点。
这次降准后，所有金融机构的加权平均存款准备金率为8.9%；
降准将释放1兆元人民币的长期资金，
其中部分流动资金将用于偿还金融机构到期的存款准备金。
中国恒大集团股价和债券价格双杀
香港上市的恒大股价今年累计大跌逾36% 至四年新低，
其美元计价的2025年到期债券价格今年来狂泻39％，
剩下61美分，殖利率飙破20％。
中国政府一直对是否会帮恒大提供资金支持保持沉默，
这让投资人猜测恒大有可能成为习近平主席遏制
道德风险和加强国家控管关键产业的下一个牺牲品。
整体来看，2021年前6个月，
中国公司债违约金额约1160 亿元人民币
（180 亿美元或5020亿元台币），创下同期最高纪录。
中国公司债上半年违约金额1160 亿元
《日经新闻》报导分析，违约规模屡创新高，
令外国投资人感到震惊，并推高信用评级低等
的外币计价中国公司债平均殖利率升破10％。
国家主席习近平政府当前优先任务是减少企业的过度举债。
然而，这样做会导致大量公司陷入债务融资困境，
也可能扼杀未来几年中国的经济成长。
据互联网金融信息服务供应商上海大众数据显示，
今年上半年，中国公司债违约金额达到创纪录
的1160 亿元人民币（下同），全年数字可能会再写历史新高，
超过2020年创下1870亿元的历史记录。
国企占整体公司债违约比重的40％
值得注意的是，有越来越多国营企业（SOE）无力偿还债务，
但现在北京不会延续长期金援濒临破产国企，
使得少数大型国企出现债务违约，甚至破产。
日本研究所经济学家Shinichi Seki表示，几十年来，
中国国企一直享受着中央和地方政府的
“隐性债务担保”，但现在，他们不能再将政府的金援视为理所当然。
今年 2 月，中国地方法院受理
航空与旅游集团海航集团申请的破产重整程序，
3月，海航与天津市政府合资成立的天津航空也进入同样的破产程序。
中国芯片制造商紫光集团也多次违约美元计价的债券。
2019 年，中国国企占所有未偿还公司债务的比重略高于10％，
2020年该比重跃升，直逼50％。
2021年，今年国企占整体公司债违约的比重在40%左右。
大和研究所首席研究员Naoto Saito 表示，
中国国企过去一直在“在他们永远不会被允许违约的神话中”
堆高债务，但现在，道德风险的担忧导致政府开始改革国企。
负债累累的国企将脱离政府保护
大型国有企业爆发一连串违约，表明中国领导层致力于打破道德风险，
让负债累累的国企脱离政府保护，任其破产倒闭。
新融资增长占国内生产总值（GDP）的比例持续下降，
这是中国政府经济政策动向的一个广受关注的指标。
当政府采取支持增长的政策立场时，该指标通常会上升，
反之，政府采取行动削减刺激措施时，该指标会下降。
该指标在2020 年11月达到 32％的巅峰后一路下挫，
今年5月跌至25％，创下2020年2月以来的最低水准。
海外投资人对中国公司债的兴趣也有减低的迹象。
一家外国投资公司的基金经理表示，
他将减码信用低级的中国公司债部位。
外资将减码中国垃圾公司债部位
中国垃圾公司债的殖利率正在飙升。根据洲际交易所（ICE）的数据，
美元计价的中国高殖利率公司债在 6月15日升至10.1％，
为13个月来首次升破10％，相比之下，
全球垃圾公司债殖利率平均不到5％。
中国一些国企也受到信评公司调降信用评级的打击。
中国房地产巨头恒大集团的信用评级
在 6 月份被惠誉评级和穆迪下调。
这些举措使恒大公司债殖利率全面飙破20％。
大量国企违约，也损害了民营企业的信誉。
中国零售商苏宁集团于 2016 年收购意大利义
甲足球队国际米兰的部分股份，引起全球关注，
苏宁成为信评被降趋势的牺牲品。
由于近年来盲目扩张，苏宁的财务状况快速恶化。
投资人对苏宁偿还债务的能力越来越感到不安。
3年内到期公司债高达2.14兆美元
未来几年，中国企业面临财务健康状况的重大考验，
从2021到2023年到期的公司债规模将达到2.14兆美元（60兆台币），
比2018年至2020 年到期的公司债总和高出 60%。
习近平政府正在寻求管理庞大债务的解决方案，
希望在不引起金融市场严重动荡的情况下淘汰负债累累的国企。
但是投资人已先抛售中国垃圾公司债，来避免清理国企破产的风险，
如果清理债务导致大量中国公司的信贷被紧缩，
中国经济可能会受到巨大打击，进而破坏北京的经济和金融软着陆战略。
“如果公司倒债急剧增加，导致公司债殖利率大幅上升，
对市场衍生其他更广泛的冲击，
中国政府将开始提供直接和间接的支持负债累累的国企。”
大和研究所的Naoto Saito预测。
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当初扬言买下台积电、合并联发科的中国半导体企业紫光集团
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中国降准释放资金是为了自救还是跟美国对着干
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