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国巨5年内 营收挑战50亿美元
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0626
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国巨（2327）合并基美到7月就届满一年，合并综效陆续展现，不仅汽车营收比重攀升至
18％，合计高阶、利基型比重攀升至逾七成，随着车市迈向复苏，国巨今年第三季稼动率
进入满载，可望写下合并以来新高纪录，公司日前参加法说会时也透露愿景，盼五年内挑
战50亿美元年营收的目标。
国巨2020年7月正式合并基美，7月即将届满一年，在董事长陈泰铭、执行长王淡如合力操
刀整合之下，新国巨度过磨合期，进一步展现综效，看好被动元件产业前景，国巨除了买
进库藏股，日前也参加券商举办的法说会，管理阶层看好整并之后的新国巨后市。
尽管笔电及手机市场杂音频传，新国巨第三季将进入满载状态，为合并基美以来首度进入
全产品线满载，国巨向法人表示，合并一年以来，整体产品线已有75％重压在利基、高阶
产品上，这些不打价格战的规格将在2023年，站稳八成营收比重，标准品跌破二成，新的
产品配比替国巨建构稳定的成长动能，及更有利的ASP环境，因此国巨今年拿下近千亿的
营收之后，订下三至五年达成50亿美元（约新台币1,400亿元）的营收愿景，将以自身成
长及并购的方式达阵。
法人转述，国巨近年合并普思、基美之后，成为全球前七大经销商的第一大零组件供应商
，这七大经销商服务的客户对高阶规格需求庞大，总数达15万家，成为EMS客户外，强劲
的产能出海口；其中因为基美的加入，广泛且高阶的产品规格，涵盖所有Tier 1、Tier 2
车厂，新国巨的车用比重已拉升至18％，随着芯片供应缓解、车市复苏，比重持续看涨。
外资法人尤其看好钽质电容后市，预估每年需求成长5％，整体产业平均仅扩产3％，看好
国巨今、明年两年扩产15％的新产能效应，基美在钽电的市占率约35％，聚合物钽电市占
更冲上50％，以基美在钽电的产业地位，未来五年价格及市占可望双升。
法人统计，新国巨完成整合之下，钽质电容、芯片电阻等产品，均位居世界第一，MLCC位
居第三，陈泰铭认国巨在MLCC的技术与村田、太阳诱电差距1～1.5年，未来将追加研发费
用，约当总营收1％，追平技术差距。
据统计，2020年国巨车用占比18％，高于村田的17％，平均毛利率39％，也高于村田的38
％，在两项指标均超越村田之下，本益比差距却达七倍，因此高层在法说会上也替股价叫
屈！
https://i.imgur.com/WcRM1qz.jpg
心得/评论：
泰铭哥为自己公司的股价叫屈!!!
抠讯来了!!!
只是话说回来，泰铭哥的眼光真的好，吃了基美之后现在看来转型是成功的
就算目前技术落后，但提供的一站式服务依然能吃很多市场份额
老话几句，泰铭哥的人品可以讨论，但绝对不要怀疑他能力。