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玉晶光咬下大立光苹果甜单，背后靠“工匠精神”出头天
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0601
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成立超过30年的台湾本土光学镜头公司玉晶光电（后称玉晶光）作风低调，法说会1年只
办1次，每当公司名字见诸媒体，总免不了和“业界一哥”大立光被拿来比较。
根据全球市调机构TrendForce粗略估计，2020年全球智慧型手机镜头出货量，分居第一、
第二的大立光和中国大厂舜宇光电，市占率各约30～35％；排名第三的玉晶光，市占率12
～13％。
然而，回顾2020年，大立光年营收和净利同告衰退，玉晶光营收却达159亿元、年增32％
，创下史上新高，净利也达30.56亿元，写下历史新纪录。
在本次《数位时代》高价值企业100强总榜单中，大立光位居第79名，玉晶光排名第14；
若以产业别排名，玉晶光则是超越大立光，跃居光电业冠军。
iPhone镜头“不追高”，光电二哥趁势崛起
疫情肆虐下，2020年全球智慧型手机出货量为12.47亿支，年减11％，但手机大厂纷纷采
用“3镜头”和“4镜头”的多镜头设计，因此全年手机镜头的出货量仍小幅成长3％。
与此同时，中美贸易战下的“华为禁令”，以及苹果供应链的策略调整，成为光学镜头产
业竞争格局重大转变的两大主因。
华为是大立光在高阶镜头市场最重要的客户，占大立光总体营收约2到3成。当美国在去年
9月正式祭出围堵华为的禁令，大立光自然连带遭受波及。
相较之下，玉晶光和华为主要的连结，则是去年11月已经从华为独立出去的新荣耀，不仅
未受到影响，甚至还分食到华为衰退后空出的市场。
至于苹果高阶手机镜头，过去一向由大立光独占，但两年前苹果推出iPhone 11时，玉晶
光的6P镜头（一颗镜头使用6片塑胶镜片堆叠而成）获得认可及采用，首度打入苹果供应
链。2020年，iPhone 12开始采用玉晶光的7P镜头，使得玉晶光地位跃升，和大立光一样
都成了iPhone镜头的主力供应商。
当市面上最高阶的镜头结构已经走向8P，iPhone 12仍采用7P镜头为主，不急着用“最先
进”的硬件，反倒靠处理器效能和软件运算，让拍照达到最高效能。这一决策也成了玉晶
光迎头赶上产业一哥的关键转折点。
“8P目前只有大立光能做，苹果不采用，大立光就没优势。但如果是7P镜头，过了这么多
年，玉晶光已经追上来了！”台新投顾电子研究组经理张益坚分析，尽管大立光的产品良
率最高，但对苹果来说，可选择的供应商愈多，议价空间就愈大。已成功打进苹果供应链
的玉晶光和舜宇光电，未来可望逐步提升供货占比。
冲良率、扩产能，向竞争者示决心
随着iPhone 12全球热销，苹果2020年第4季击败三星和小米，成为智慧型手机销售冠军，
玉晶光营收也跟着水涨船高。
在去年11月的法说会上谈及近年的表现，玉晶光总经理郭英理归功于公司的“ 工匠精神
”： 专心专注在研发，提升基本功，满足市场规格，好好把品质做好 。
董事长陈天庆也曾说，“任何行业都有新的竞争者会加入，我们能做的，就是提升技术和
良率。”
根据TrendForce预估，2021年手机镜头出货量有望达50.7亿颗，年成长率达11％。在陈天
庆的策略中，玉晶光2021年的成长动能来自于提升不同客户供应链中的市占率，增加更多
元的产品组合。
今年2月，玉晶光召开董事会，通过资本支出预算20.98亿元，购置供营业使用的重大机器
设备及厂务设备，进行产能扩充、制程精进和设备汰旧换新，以因应公司未来营运发展，
颇有些对外宣示“主权”和“决心”的意味，告诉市场和竞争者： 我们和苹果的下一个
合作很顺利！
“除非技术开始落后，玉晶光在苹果供应链中的地位应该会一直加深，也会扩展与中系客
户的合作。”拓墣产业研究院分析师萧闵中指出。
玉晶光先前也曾透露，2020年中系、美系客户比例约为3：7，但要朝最佳的路径发展，这
一数字要往4：6迈进。
天风证券分析师郭明錤则指出，未来玉晶光的高阶苹果镜头订单比重，有机会维持在30％
，低阶维持在50％。这将让大立光和玉晶光在苹果的镜头供应角力战中，逐步走向分庭抗
礼。
心得/评论：
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其实关键就内文的一句““8P目前只有大立光能做，苹果不采用，大立光就没优势。
但如果是7P镜头，过了这么多年，玉晶光已经追上来了！”
现在大立光真的很尴尬，9P做不出来，做出来可能毛利也没有以前好
玉晶光又开始吃自己本来的份额，8P没有人补华为的空就很糟
况且很多都开始用软件模拟了，镜头没有以往这么吃重了
但不管怎样，只要做出来，一定有手机厂愿意拼规格
只是那是9P量产之后的事了
结论： 9P镜头!9P镜头!9P镜头!